华尔(ěr)街真(zhēn)是风(fēng)云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史(shǐ)以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报(bào)告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那里(lǐ)获(huò)得的资(zī)金向老投资者支付股息(xī)。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净(jìng)资产200克是几两 200克是多少毫升价值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报告的资产净(jìng)值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价格(gé)均低(dī)于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国(guó)大(dà)型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yu200克是几两 200克是多少毫升è)将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家(jiā)跟(gēn)踪伊(yī)坎企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已(yǐ)经(jīng)很好地(dì)证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我们(men)投资部门(mén)持(chí)有的少数(shù)股权(quán)，目前(qián)在14个上(shàng)市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通(tōng)过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出(chū)，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空(kōng)实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于(yú)今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集(jí)团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价(jià)格跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净(jìng)资(zī)产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师(shī)和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能(néng)力方面误(wù)导投(tóu)资者。该公(gōng)司的市(shì)值一(yī)度超(chāo)过50亿美(měi)元，如(rú)今(jīn)已(yǐ)缩水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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