金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商品期货(huò)跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆(dòu)二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空(kōng)纯碱的原因(yīn)在于4月(yuè)偏宽松的(de)预期下，存在累库(kù)和订(dìng)单下(xià)滑(huá)导致的(de)现货价格(gé)下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向(xiàng)上驱动来看(kàn)，检修、可(kě)流通现(xiàn)货(huò)、投产延迟(chí)这三点可能(néng)会构成反弹的(de)驱(qū)动。而目前(qián)来看，投产的变数(shù)预(yù)计不(bù)大(dà)；中游库(kù)存偏低，但是现货反悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词馈并(bìng)不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的(de)驱动依(yī)旧是等(děng)待(dài)检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货的(de)趋紧反馈，短期(qī)确(què)难见(jiàn)得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但是(shì)驱动依旧是(shì)等(děng)待检(jiǎn)修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套的(de)方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻(bō)璃的表现环(huán)比和(hé)同比上都(dōu)是相当出类拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持(chí)平去年(nián)8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这一点(diǎn)和(hé)下(xià)游反馈和实(shí)际地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配。同时(shí)，我们观(guān)察到下游(yóu)原片库(kù)存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因素(sù)，往年下游存在(zài)压缩(suō)原片库存的(de悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)可能(néng)性(xìng)。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词璃厂继续(xù)上(shàng)调现货价格(gé)，产(chǎn)销维持在较(jiào)高水平，因(yīn)此近(jìn)月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是正套思路。

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