自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资价值的(de)认可(kě)。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价(jià)比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善(shàn)的预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的增速(sù)依(yī)然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一(yī)季(jì)度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来(lái)产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公(gōng)司(sī)的估(gū)值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入(rù)并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实(shí)施。受益(yì)于(yú)国产替代加速的(de)预(yù)期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供过(guò)于求周期(qī)，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的(de)错配(pèi)使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游(yóu)传(chuán)导到上(shàng)游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下(xià)探的周期(qī)性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来(lái)的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一(yī)些(xiē)真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释(shì)放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业链库(kù)存(cún)的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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