总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(gu海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命ī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务(wù)和(hé)技(jì)术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为(wèi)股票市(shì)场的(de)基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市(shì)交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投(海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命tóu)资人(rén)士对此表示，目(mù)前我国已经推出(chū)了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利(lì)于(yú)投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业(yè)内(nèi)人士(shì)分析，相关合海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层面(miàn)的(de)配套(tào)策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述(shù)作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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