北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的(de)提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的(de)投资者(zhě)。“来自(zì)中国(guó)的投(tóu)资(zī)者(zhě)是最多(duō)的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金(jīn)首席(xí)基金学家杨德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴菲特(tè)都会谈(tán)到中国经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具(jù)有竞争力，都能(néng)达成繁荣发(fā)展的(de)前景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美(měi)国(guó)也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公开表(biǎo)示十(shí)分看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过(guò)投(tóu)资对(duì)象均为中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较(jiào)于投资美国而(ér)言，投(tóu)资中国(guó)可以让你(nǐ)用便宜(yí)的价格买到一些(xiē)更好(hǎo)的公司(sī)，而这即便有(yǒu)一(yī)些不(bù)确(què)定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可能(néng)会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司(sī)进行了(le)梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴(bā)菲特(tè)投资逻(luó)辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一(yī)，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看，医(yī)疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经首(shǒu)先考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的(de)价(jià)值判断而(ér)不是(shì)价格判断(duàn)，选择的(de)是加权平(píng)均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共(gòng)有(yǒu)100家(jiā)。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的(de)净(jìng)资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排名第(dì)一(yī)的分别为(wèi)博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考了(le)上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财经(jīng)通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同(tóng)时也在重金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆(lóng)银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融(róng)领(lǐng)域(yù)的(de)持(chí)仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业等这(zhè)类之(zhī)前(qián)商品(pǐn)信誉受过不良影响(xiǎng)的(de)公司进行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的(de)公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三(sān)分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多(duō)在(zài)饮(yǐn)申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思料界，明(míng)星家电潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的(de)最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于(yú)其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的18家公司(sī)中，家用电器行(xíng)业公司(sī)上榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙江美(měi)大（002677.SZ申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三家企业(yè)的(de)5年净利(lì)润复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营(yíng)集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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