中国(guó)金(jīn)融(róng)行(xíng)业(yè)加速对(duì)外开放，外(wài)资券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资控股券(quàn)商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券同(tóng)期(qī)获批的野村东方(fāng)国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合(hé)并，两家国(guó)际金(jīn)融(róng)巨(jù)头(tóu)均在国(guó)内拥(yōng)有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商面(miàn)临的“一参(cān)一(yī)控”问(wèn)题如何解决，仍是(shì)业(yè)内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家证(zhèng)券公司来(lái)说(shuō)，除了面临行业(yè)“二八分化”的激(jī)烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们(men)的市(shì)场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券商(shāng)小年(nián)”，受制于市场行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延续自成立(lì)以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外资(zī)股东增持(chí)而成为外资控股券(quàn)商的汇丰(fēng)前(qián)海证券(quàn)，业绩较上年出现明(míng)显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外(wài)，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监会(huì)批文(wén)，分(fēn)别于2020年底、2021年初完(wán)成工商(shāng)登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同期(qī)有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业(yè)营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等(děng)支出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券(quàn)商相比(bǐ)，外资(zī)控股券商(shāng)仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限(xiàn)，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业(yè)绩的主要还(hái)是经纪、投行(xíng)等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投(tóu)行业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理费(fèi)从(cóng)上年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券(quàn)商实现盈利，分别(bié)为摩根大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营(yíng)收、净利(lì)润的(de)双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中(zhōng)游水平(píng)，而这只是摩(mó)根大通(tōng)证券展业的第三(sān)个完整会计(jì)年(nián)度。<特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么/p>

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大(dà)通证券于(yú)2019年3月(yuè)获(huò)得证监会批复，成立(lì)合资证券公(gōng)司(sī)。彼时由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰(lán)德等5家内资股东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯一股东(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪(jì)业务团队成(chéng)立(lì)已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和(hé)运作取得进一步进展，新客户(hù)开发稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化的平(píng)台(tái)优势，整合集(jí)团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一(yī)参(cān)一控”下或(huò)将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得(dé)了(le)较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早的一批合资(zī)券商(shāng)之一(yī)，早(zǎo)在2007年就(jiù)已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业(yè)务进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参(cān)与了(le)沪深交易所互联互(hù)通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信贷(dài)被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银(yín)收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集(jí)团(tuán)股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时(shí)表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收购交易预计(jì)在6月底前完成。不言(yán)而喻(yù)的是，集团(tuán)层面的(de)合并对两家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商在中国展业(yè)情况，也(yě)将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无(wú)保留意(yì)见(jiàn)审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团股份公司之(zhī)间达成协(xié)议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协议和(hé)合并计划的(de)完成日尚不明(míng)确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份(fèn)有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合并可能(néng)产(chǎn)生的影响亦不明(míng)确，该事(shì)项(xiàng)表明存在可能(néng)导致对公(gōng)司(sī)持续(xù)经营能力产(chǎn)生重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证券，系(xì)证监会修(xiū)订《外商参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司设立规则》后(hòu)首家获批(pī)的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券和(hé)瑞信证券(quàn)将受(shòu)同一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司股权(quán)管理规定(dìng)》，证券公(gōng)司股东(dōng)以及股东的控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制人参(cān)股证券公司(sī)的数量不得超过2家，其(qí)中控制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参(cān)一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富(fù)管理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”不难(nán)发现，依托于(yú)各自资(zī)源禀赋深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如(rú)，野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券表示，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账(zhàng)户(hù)）”等业(yè)务(wù)持续推进(jìn)的(de)基础(chǔ)上，新增了特色投(tóu)资咨(zī)询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东(dōng)方国际证券财富管理(lǐ)业务将定位于(yú)“中国高端财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支(zhī)持以及(jí)集(jí)团跨境合作四(sì)个(gè)方面入手，打造以产(chǎn)品为中心(xīn)的业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续(xù)为中国投资者(zhě)提供具有野村集团特(tè)色(sè)的高质量财富(fù)管理(lǐ)服(fú)务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团(tuán)全(quán)资(zī)持股备(bèi)案后，高盛高华在(zài)2021年底与北(běi)京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪(jì)、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自营及代特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么销金(jīn)融产品业务的业务许可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高华与北(běi)京高华完(wán)成(chéng)业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和服务的研(yán)发工作，进一(yī)步赋(fù)能部门为(wèi)在岸(àn)客户提供财富管理综合解(jiě)决方(fāng)案，丰(fēng)富客户产(chǎn)品种类选择，开(kāi)展境内(nèi)私人财富管理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进私募股权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三(sān)方金融产品并推(tuī)进(jìn)跨境投资新产品的研(yán)发，为客户提供直接对接境外(wài)资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资(zī)股东打造私人财富管理业(yè)务，这在具备(bèi)外资银(yín)行股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司高(gāo)净(jìng)值个人客(kè)户综合财富(fù)管理业(yè)务的运(yùn)作。私(sī)人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户(hù)及其家族提供专业、多元(yuán)及定(dìng)制(zhì)化(huà)的资产配(pèi)置服务，为(wèi)客户实现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内头部信托公司(sī)达成战(zhàn)略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司(sī)财富(fù)管理业(yè)务，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区(qū)的(de)新政举措，致(zhì)力于(yú)发展财富管理大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客(kè)户进(jìn)行(xíng)全方位资产配置和满足客户全生命周期(qī)财(cái)富管理的理念，进(jìn)一步(bù)完(wán)善投资解(jiě)决方(fāng)案(àn)和财富(fù)规划方面(miàn)的业务，一方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架(jià)上策略，精选上(shàng)架多支产品(pǐn)为客户在(zài)同一策略下(xià)提(tí)供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对(duì)外开放(fàng)的力度(dù)不断加大，各(gè)外资金(jīn)融机构加速了在境内(nèi)设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设(shè)立，公(gōng)司注(zhù)册地为(wèi)北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范(fàn)围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券(quàn)是首(shǒu)家(jiā)新设的外(wài)商独(dú)资(zī)证券(quàn)公(gōng)司。就监(jiān)管批复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前(qián)国内的外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券(quàn)、渣(zhā)打(dǎ)证券均为外(wài)商独资券商。从数量上(shàng)来看，外资控股(gǔ)券商(shāng)已成为市场上不容忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资(zī)券商的设立申请静待审批(pī)。截(jié)至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意(yì)才证券已(yǐ)获第一次意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监(jiān)会(huì)主席易会满等(děng)先(xiān)后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大(dà)和证券、英国(guó)汇丰(fēng)、加(jiā)拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大(dà)利联合圣保(bǎo)罗银行(xíng)、美(měi)国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机(jī)构负(fù)责人普(pǔ)遍(biàn)表示(shì)，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的(de)强(qiáng)大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看(kàn)好(hǎo)中国经济和(hé)中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)发展(zhǎn)前(qián)景。近(jìn)年来(lái)中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资(zī)者(zhě)带来了实实在在(zài)的机遇(yù)。各金融(róng)机构(gòu)高(gāo)度重视中(zhōng)国市场，将继(jì)续与(yǔ)中国深化合作，积极(jí)拓(t特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么uò)展在(zài)华业(yè)务和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券商的(de)市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战和机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构(gòu)来华展业便利(lì)度不断提升，经营范围和监(jiān)管(guǎn)要(yào)求实现(xiàn)国民(mín)待遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构(gòu)等加速布局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际(jì)金融机构全面参与(yǔ)中国资本(běn)市场竞争(zhēng)所(suǒ)形成的(de)冲(chōng)击(jī)，也带来了(le)通过与(yǔ)国(guó)际(jì)金融机构直接合作促进业务(wù)发展、提升(shēng)管理水平(píng)的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋(qū)势初步(bù)形成，金融(róng)科技(jì)对行业发展理念的变革(gé)和重塑(sù)不断深(shēn)化，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

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