北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时的提问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球(qiú)各地的投资(zī)者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如(rú)此分享自(zì)己(jǐ)在股东大会的(de)现(xiàn)场(c夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音hǎng)见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更(gèng)好的国家(jiā)，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾(céng)围绕中(zhōng)国公司进行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资对(duì)象(xiàng)均为(wèi)中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据(jù)公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上(shàng)，作为(wèi)董事长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可以让你用便宜的价(jià)格买到一些(xiē)更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确(què)定因素的影(yǐng)响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能(néng)稳定增长”的最(zuì)低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业无疑(yí)是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首(shǒu)先考(kǎo)虑(lǜ)净资(zī)产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的(de)净(jìng)资(zī)产收益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市(shì)公(gōng)司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进(jìn)行对比，又(yòu)从(cóng)100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估(gū)值相对行(xíng)业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏(piān)爱(ài)快消领域，同时也在(zài)重(zhòng)金押(yā)注能源领域(yù)，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和(hé)2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经(jīng)又进行了行(xíng)业筛(shāi)选(xuǎn)，还(hái)对海天味业(yè)等(děng)这类之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行(xíng)了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这(zhè)18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利润复(fù)合(hé)年增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股市(shì)场上，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公(gōng)司上(shàng)榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙(zhè)江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业的(de)5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电(diàn)路设计(jì)的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是(shì)专攻数字(zì)营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐ夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音n)有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符(fú)合(hé)巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑(jí)的(de)22只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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