近日(rì)，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为时(shí)下(xi不朽的意思à)热(rè)门主线的中特估行情持续发(fā)酵(jiào)，市(shì)场也(yě)预期(qī)此(cǐ)次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带(dài)动央国企上市公司价(jià)值重估，同时(shí)，其(qí)也催(cuī)化多(duō)个相关(guān)板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算(suàn)机(jī)、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而基础化(huà)工(gōng)、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工(gōng)制(zhì)造(zào)、美(měi)容护理板块(kuài)个股则表现不(bù)佳。若分细(xì)分板块（申万(wàn)二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒(méi)体板块，而旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内(nèi)部轮动分(fēn)化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估行情发(fā)酵月余，部(bù)分(fēn)高(gāo)位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海电影、新华(huá)文(wén)轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前连(lián)续6日加(jiā)仓而减持，不(bù)过，具体个股方(fāng)面，仍(réng)有不少个股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油、设(shè)计总院本周(zhōu)累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热点(diǎn)题(tí)材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深(shēn)度价(jià)值挖掘(jué)方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资机(jī)会主(zhǔ)要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源(yuán)整合(hé)型：关注(zhù)央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在(zài)优质资产(chǎn)注入上市(shì)平台或重(zhòng)组预(yù)期的板块和标的，如(rú)军(jūn)工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型：此(cǐ)前基本面(miàn)较弱，但因行业(yè)景气(qì)、周期上(shàng)行(xíng)等(děng)原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望持(chí)续(xù)向好，如建(jiàn)筑和(hé)船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受(shòu)益业(yè)务(wù)预期(qī)与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如公共(gòng)事业领域与(yǔ)三(sān)大(dà)通信运营商(shāng)等。重点关注(zhù)行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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