大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一(y感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内ī)季(jì)度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重(zhòng)，较(jiào)好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了明显(xiǎn)的(de)超额收(shōu)益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系所代表的传统(tǒng)实体行业(yè)正在(zài)被市(shì)场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续(xù)性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出(chū)现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约(yuē)28个交易(yì)日，在(zài)此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计(jì)收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加(jiā)、订单增(zēng)加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻(gōn感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内g)势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值的(de)情况下，叠(dié)加(jiā)上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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