大型股推(tuī)动了2023年的美股市场的反弹，但这种(zhǒng)情况可(kě)能(néng)不(bù)会持续太久。

　　摩根(gēn)大通策(cè)略师(shī)Jason Hunter认(rèn)为，随着(zhe)经济衰(shuāi)退(tuì)逼近，这些市场领(lǐng)军股现在面临的(de)抛售风险要比其(qí)他股(gǔ)票(piào)更大。

　　Hunter周四(sì)（5月(yuè)1日）在接受(shòu)采访时(shí)表示，“到(dào)目前(qián)为止，股市(shì)一直保持稳(wěn)定，更多的是(shì)向优质资(zī)产和现金转(zhuǎn)移，这种情况比我们想象的(de)要持续得长一些，但我们仍然认为，最终股价将更全面地(dì)反映(yìng)经济(jì)衰退(tuì)的(de)可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集(jí)中(zhōng)在一个领域，因(yīn)此只(zhǐ)有少(shǎo)数几只大(dà)型公司的股票引领市(shì)场走高。他同时也补充道，市(shì)场(chǎng)行为(wèi)通常与增长(zhǎng)放(fàng)缓的经济(jì)环境有关。

　　“这(zhè)是(shì)典型的周(zhōu)期后(hòu)期行为，即随着经济增长开(kāi)始减速(sù)，但并(bìng)未进入负(fù)增长区间(jiān疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别)，资金就会流向更(gèng)优质的股票(piào疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别)，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国(guó)经济数据开(kāi)始向收缩的(de)方(fāng)向恶(è)化，投(tóu)资者(zhě)将越来越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增(zēng)长数据开始进(jìn)一步减速，向负增长方(fāng)向滑去时，你往往会看(kàn)到对高质量资产的投(tóu)资(zī)转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就(jiù)意味(wèi)着，这(zhè)些大型公司(sī)股(gǔ)价(jià)的(de)稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周(zhōu)期性(xìng)公司(sī)面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市场技(jì)术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我(wǒ)们(men)的(de)观(guān)点(diǎn)是，大型科技(jì)股一(yī)直受益于其他行业(yè)的抛售，但最终(zhōng)一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指(zhǐ)数(shù)将相当(dāng)脆弱。这(zhè)种分散通常发生在(zài)市场反(fǎn)弹的后(hòu)期。”

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