自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之(zhī)外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值(zhí)的(de)认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价(jià)比(bǐ)也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续(xù)流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和(hé)通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分析(xī)指出(chū)，整体来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及(jí)对(duì)未来(lái)产(chǎn)业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过(guò)了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益(yì)于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环节，具备较(jiào)强的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落(luò)地时(shí)，行业进入刚结婚是不是会天天做供过于求(qiú)周期，刚结婚是不是会天天做各厂(chǎng)商则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发，对(duì)于算(suàn)力以及(jí)存储的爆(bào)发(fā)性需(xū)求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提(tí)升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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