为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露(lù)了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露(lù)的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人(rén)何德平和(hé)他(tā)的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公(对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人gōng)司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易(yì)决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(w对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人éi)法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露(lù)，在(zài)新美(měi)星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项(xiàng)，不参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人(fāng)的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提(tí)相关(guān)理由不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述(shù)持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告(gào)中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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