金融界4月26日(rì)消息 国(guó)内期货(huò)市场早盘收(shōu)盘，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油(yóu)大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单下滑导致(zhì)的现货价格(gé)下降，近几周现货也(yě)基本(běn)兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投(tóu)产延(yán)迟(chí)这(zhè)三点可能会构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存(cún)偏(piān)低(dī)，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈(kuì)并大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃不存(cún)在缺货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等待(dài)检修的兑(duì)现(xiàn)造(zào)成现货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短(duǎn)期确难见得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方(fāng)式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求(qiú)来看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而(ér)这一点和(hé)下游反(fǎn)馈和实(shí)际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本(běn)补至2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下(xià)游(yóu)存在(zài)压缩(suō)原片库存的(de)可能性。但是从(cóng)近(jìn)期的现货(huò)反(fǎn)馈来(lái)看，各家玻璃厂继(jì)续上(shàng)调现货价格(gé)，产销维(wéi)持在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近(jìn)月确(què)实难以出(chū)现回撤，总体还是正套思(sī)路(lù)。

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