券商今年一季(jì)度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低(dī)的基(jī)数，行(xíng)业业绩全面(miàn)爆(bào)发(fā)。券商板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披露(lù)，券商整体一季(jì)度表现较(jiào)好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速(sù)较为显著的有(yǒu)20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净(jìng)利排名，新的十(shí)大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信(xìn)证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日(rì)，证券(quàn)板块(kuài)指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的有3家，分别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思height: 24px;'>句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思)（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北(běi)证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同(tóng)比增速(sù)为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商(shāng)的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证(zhèng)券(quàn)经纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累(lèi)了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增(zēng)速(sù)方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年一季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去(qù)年同期营收(shōu)不足亿元的低基数有(yǒu)关(guān)，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商(shāng)，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑(huá)幅度较(jiào)大(dà)，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部(bù)券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的(de)增速杀入营收(shōu)排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出(chū)前十，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营业(yè)务驱动行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观(guān)点(diǎn)被(bèi)卖(mài)方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读东方证券一季报(bào)时称，东(dōng)方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期(qī)末金融(róng)资产规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全(quán)年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使(shǐ)利息(xī)支出有所增(zēng)长，市场回(huí)暖下投(tóu)资业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公(gōng)司在(zài)政(zhèng)策放松预期下实现(xiàn)估值(zhí)提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自(zì)营(yíng)投(tóu)资成为影响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核心因(yīn)素，一季度自(zì)营业(yè)务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成(chéng)为(wèi)影响券商业绩的核心(xīn)，预期(qī)将在一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关(guān)注差异化监(jiān)管的(de)措施落地，或将打(dǎ)开头部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营(yíng)业(yè)务(wù)冲击大的公司预期将在(zài)年内实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度的改善。

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