个人养老金业(yè)务试(shì)点(diǎn)落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月(yuè)27日开始，个人养老(lǎo)金开(kāi)始进入为期一年的试点(diǎn)，在(zài)全国选(xuǎn)取了36个(gè)试点(diǎn)城市和地区进行推进。据人(rén)力资源和社(shè)会保障部数据(jù)显示，截(jié)至今年(nián)3月末，个(gè)人养老金开户数量达到(dào)3324万，市场空间初步打开。

　　作(zuò)为个人养老(lǎo)金业务的(de)代销主渠(qú)道之(zhī)一，证券公(gōng)司(sī)凭借(jiè)其与权益产(chǎn)品(pǐn)的紧密联系和与投资者的深度了解，在养老基(jī)金销售(shòu)方(fāng)面已有(yǒu)多(duō)方(fāng)实践。时值个人(rén)养老金业(yè)务试点推行半年之际，中国基(jī)金报记(jì)者深入(rù)多家券商，了(le)解个人(rén)养老(lǎo)金代销中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券商深耕个(gè)人(rén)养老(lǎo)金市场

　　中国基金报记者 闫(yán)晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业(yè)务正在获得更多证券公司的重视。

　　早(zǎo)在去(qù)年11月个人养老金试点落地，14家(jiā)券商获(huò)得代销资格(gé)。截至今(jīn)年(nián)3月31日，证监会(huì)更新名录中个人养老金基金数(shù)量增加至143只，券商数量扩(kuò)容至(zhì)18家，平(píng)安证券、安信(xìn)证券及中信证券（山(shān)东）、中(zhōng)信证券华南新增获批。

　　作(zuò)为公募基金(jīn)最主要的代销方之一，证(zhèng)券公司在个人养老金业务试(shì)点的(de)铺开和(hé)推(tuī)广中持续发力，个人养老金(jīn)业务也(yě)成为大型券商们财富(fù)管理转型的(de)重要抓手。通过精心布局产品及(jí)渠道，与基金投顾服务结(jié)合(hé)，试点券商充分发(fā)挥(huī)财富(fù)管理优势，做“精”养老基金(jīn)销售。

　　产品布局(jú)：要全(quán)更(gèng)要精(jīng)

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老金可投资的产品主要有四类(lèi)：银行理财、储蓄存款、养(yǎng)老保(bǎo)险、公募(mù)基金。据人(rén)社(shè)部个人养老金(jīn)产品名录(lù)显示，当前上线个人养老(lǎo)金产(chǎn)品共有(yǒu)652只，其中储(chǔ)蓄类(lèi)产品、理财类产品(pǐn)、基金类产(chǎn)品、保险类产品(pǐn)分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券(quàn)公(gōng)司代(dài)销个人养老金产品(pǐn)资格受(shòu)到明(míng)显限制，仅部分具备(bèi)保险兼业代理牌照(zhào)的证券公司可销售养老保(bǎo)险，大多数试点券商将视线聚焦于公募基金(jīn)上进行重点(diǎn)开(kāi)拓(tuò)，发力(lì)“全布(bù)局”。

　　例如，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其顺利(lì)获得首批个人养老金基金销售资(zī)格，完(wán)成全部(bù)40家基金(jīn)管理公(gōng)司共计126只个人养(yǎng)老金基金产品的上线，基本实现个人养老金公募(mù)基金产品全覆盖。

　　中信(xìn)建投个人养老金业务(wù)负(fù)责人向中国基(jī)金报记者介绍称，中信(xìn)建投已(yǐ)引进华夏基金等发行养(yǎng)老基金(jīn)管理人的137只(zhǐ)Y份额产品(pǐn)，后续将不断完(wán)善产品池。东方(fāng)证券(quàn)亦表示，目前已基(jī)本实现了(le)养(yǎng)老(lǎo)公募(mù)基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业(yè)务(wù)负责人指出，从客户服务办理的角(jiǎo)度(dù)看，大部(bù)分客户更(gèng)愿意在产品(pǐn)货架(jià)丰富的机(jī)构办理个人养老金业务(wù)。因此(cǐ)在服务体系的(de)基(jī)础架(jià)构上，风(fēng)格多样、风险收(shōu)益多元的产品货架能够带给客户(hù)更(gèng)好(hǎo)的服务(wù)办理(lǐ)体(tǐ)验，产品布局的“全面”是个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)的基础。

　　与此同时(shí)，从(cóng)客户投资选(xuǎn)择的(de)角(jiǎo)度讲，大部分客户对于金融产品的(de)特征(zhēng)和策略的(de)认知、对自身(shēn)投资(zī)能力、投(tóu)资意愿(yuàn)、投资目的的(de)认知较为模糊。帮助客户做好“养老规划(huà)”、协助(zhù)客户筛选(xuǎn)“合适的产品”，就成为(wèi)服务机构(gòu)的“核心竞争(zhēng)力”。在全面引入个人养(yǎng)老金可投资的产品类型的基础上，各家机构需要(yào)深入、充分、严(yán)谨地研究每类产品的(de)特性；结合存(cún)量(liàng)客户的个性(xìng)化画像和客(kè)户特点，为客户(hù)提供(gōng)切(qiè)实可行的产品评估体系(xì)和养(yǎng)老规划方案。

　　实际上，对(duì)于个人投资(zī)者(zhě)来(lái)说，当前阶段(duàn)认可并开通个人养老金账户的理由，一是来(lái)自开(kāi)户渠道(dào)的多重福利动员，二是(shì)个人养老(lǎo)金带(dài)来的个税抵扣优惠。但(dàn)不可否认(rèn)的(de)是，虽然(rán)开户数(shù)量众多，但缴存比率仍(réng)不理想。

　　由于个(gè)人养老金(jīn)退休后(hòu)才能取出，这(zhè)每年12000元自然是需(xū)要在账(zhàng)户内充分利用长期投资(zī)，但如何投资也令(lìng)不少投资者犯(fàn)难：买什么、买多少，在哪(nǎ)买、怎么买(mǎi)，选(xuǎn)择越(yuè)多，困难越多(duō)。现有养老产(chǎn)品的选择已(yǐ)令投资者目(mù)不暇接(jiē)，如何让投(tóu)资者选择到(dào)适合(hé)自(zì)己(jǐ)的产品，证券公司的投顾力量大(dà)有可为(wèi)。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万(wàn)名高素质(zhì)的投资顾问，帮助客户甄选适合自身(shēn)的养老产品，做好(hǎo)养老规划(huà)和资产配置，做(zuò)到(dào)客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投采取线上线下相结合的(de)方式，注重交流和体验(yàn)，为客户提供有(yǒu)温度(dù)的专(zhuān)业服(fú)务。

　　国泰君安在推广(guǎng)个人(rén)养老金业务时曾介绍，其结(jié)合(hé)个人(rén)养老金基金特点，细化形成“甄选100个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金基金评价标准”，综合(hé)基金公司治理水平、投研能力、业绩评价(jià)、风(fēng)险管理、声誉口碑(bēi)量化(huà)评价，优选值(zhí)得信赖的养老金基金；选(xuǎn)出“综(zōng)合优选”、“养老(lǎo)专(zhuān)家”、“投(tóu)研大(dà)咖”、“风险收益性价(jià)比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品(pǐn)清单(dān)，满足养(yǎng)老(lǎo)金客户个性(xìng)化(huà)养老需求(qiú)。

　　渠(qú)道：打造(zào)“一(yī)站式(shì)”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓展“上门服务”企业(yè)员工

　　不得不承认的是，虽然证券(quàn)公司营业网点数量在“金融圈”内并不算少，但远难以与大(dà)型商业银(yín)行的优势(shì)相匹(pǐ)敌。

　　此前(qián)兴业银行召(zhào)开的2022年(nián)报发布会上，该(gāi)行高管透露，截至2022年末，该行(xíng)已经累计开(kāi)立(lì)个人(rén)养老金(jīn)账户229.16万户，位列全(quán)行(xíng)业(yè)第三位，市(shì)场占有(yǒu)率超(chāo)10％，仅次于建(jiàn)设银行和工(gōng)商(shāng)银行。相(xiāng)比之下，鲜(xiān)有券商愿意公布投资者通(tōng)过(guò)其渠道开通(tōng)个人养老金账户的情况。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，国家社会保险公(gōng)共(gòng)服务平台上(shàng)仅可查询商业银行(xíng)个人(rén)养老金业务(wù)开办情况。其(qí)中显示，23家(jiā)获准开办个人(rén)养老金业(yè)务(wù)的银(yín)行(xíng)中，有22家开设了(le)资金账户和储蓄交易业(yè)务，8家同(tóng)时开展了基(jī)金交易业务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大(dà)型商业银行所拥有的产(chǎn)品(pǐn)和渠道优势(shì)相(xiāng)比，证(zhèng)券公司个人养老金业务的规模相对有(yǒu)限，仍(réng)处于积极(jí)开拓阶段。

　　不过，虽然(rán)网(wǎng)点数(shù)量难以比拼(pīn)，但券商发力(lì)个人(rén)养老金业务，自(zì)有其独特“打法”。记者注意到，多(duō)家券(quàn)商(shāng)在推广(guǎng)个人养老金业(yè)务时，将“一站式”服务作为宣(xuān)传重点。

　　例(lì)如(rú)，国泰君安此前(qián)表(biǎo)示(shì)，其个人养老金(jīn)业务从引导(dǎo)客户形成科学养老(lǎo)理财观念(niàn)的长远视角出发，为(wèi)客(kè)户提(tí)供从产品策略(lüè)、到产品优(yōu)选、再到(dào)组合配(pèi)置的全周期(qī)专业资配服务和一站式的产(chǎn)品(pǐn)选择。中信证券亦推出(chū)个人养老金投资一站式解决(jué)方案(àn)“信养(yǎng)计划”，为客户提供含(hán)账户管理、资产(chǎn)配置、服务陪伴于一体的个人养老金投资综合服务。

　　除了(le)“引(yǐn)进来(lái)”并全方位服务投资者外，“走出去”也是(shì)部分(fēn)券商开拓个人养(yǎng)老金业(yè)务的解决方案。东方证券副总裁(cái)徐海(hǎi)宁向记者(zhě)介绍，东方证券基于对个人(rén)养老金目标(biāo)客群的深(shēn)入研究(jiū)，将开(kāi)发(fā)大中型企业作为个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金客户(hù)拓展的重点方向，制定了“上海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而(ér)言，东方证(zhèng)券协同系统内成员公(gōng)司(sī)开展走进企业推广个(gè)人养老金活(huó)动，为企业单位员工(gōng)提(tí)供个人养老金上门服务(wù)，免去客户(hù)前往营(yíng)业(yè)厅办理业务路上花费的时(shí)间，提高服务效率，节(jié)约客户(hù)时间。展业初期组织了超过(guò)100场的个人养老(lǎo)金(jīn)走(zǒu)进企业服务活(huó)动，覆盖(gài)企业员工近(jìn)万人。

　　个人(rén)养老金制度(dù)试(shì)点(diǎn)半(bàn)年

　　持(chí)有体验成产(chǎn)品胜负手

　　中国基金报(bào)记者曹(cáo)雯璟

　　去(qù)年11月下旬，券商(shāng)代(dài)销个人养老金业务“开闸”，多家(jiā)获资质的机构正式(shì)展业(yè)，逐鹿(lù)个人养老(lǎo)金市场。如(rú)今(jīn)，个人养老金制度实施已有半年，相关产品(pǐn)的(de)收益率和(hé)回(huí)撤情况、产品能(néng)否真正满足养(yǎng)老诉(sù)求等问题，持续(xù)成为市场(chǎng)关注焦点。

　　多(duō)位券商业内人士表示，由(yóu)于资金“只进不(bù)出(chū)”，认购的产品又是为了满足养老需(xū)求，投资者(zhě)更希望能实(shí)现低波动(dòng)、低回(huí)撤。如何做到从中长期保值增值同时又让客户体验良好是个人养老产品成败的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养(yǎng)老产品

　　同(tóng)时(shí)服务(wù)上寻求创(chuàng)新突破

　　眼下，个(gè)人养老金业务已然成为(wèi)券商财(cái)富管(guǎn)理转型(xíng)的核心方向之(zhī)一。通过不断完(wán)善客户服务体(tǐ)系，满(mǎn)足客户多层次金(jīn)融需(xū)求，促进财富管理业(yè)务高(gāo)质量发展(zhǎn)，券商(shāng)在(zài)业(yè)务(wù)内(nèi)涵上正不(bù)断挖潜。

　　多名券商业内人士(shì)表(biǎo)示，在客户分类服务方面，会根据国家政策选择(zé)社保(bǎo)关系在先行城市（地区）、能享受税优且对税优敏感、对理(lǐ)财有初步认知的客户进行(xíng)第一阶段的重点服(fú)务，对(duì)其他客(kè)户会随着试点扩(kuò)大和客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海(hǎi)宁表示，证券(quàn)公司可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)企(qǐ)事业单(dān)位员(yuán)工，特别(bié)是大中型城市具有一(yī)定经营规(guī)模的(de)企业员工，他们能(néng)够享受个税抵扣的(de)优势，具备(bèi)一定投资意(yì)识(shí)和财务认知(zhī)；这类人(rén)群(qún)对(duì)未来退(tuì)休有一定(dìng)的规划(huà)和想法。

　　同时，由于个人养(yǎng)老(lǎo)金是一个增量市场，对证券(quàn)公司而言，针对潜在客群可以全(quán)市(shì)场覆盖(gài)。证券公司可以通过投研优势和专业投顾队伍，创(chuàng)造(zào)更多养老投资(zī)场景，跟(gēn)踪了解客户的风(fēng)险偏好，结合稳健(jiàn)、平衡、积极(jí)等不同风险类型的养老基金，帮助(zhù)客户建立个人养老金投资计(jì)划。此外(wài)，证券公司可(kě)以通过加强(qiáng)顾问服(fú)务(wù)，帮助客户有效应(yīng)对投资(zī)组合净值的波动(dòng)，引导客户持(chí)续参与养老金投资(zī)，提升(shēng)客户养老投资(zī)的获得感(gǎn)、体(tǐ)验感。

　　银河(hé)证券相关业务负(fù)责人表示，会针对不同风(fēng)险承受能(néng)力、不同年(nián)龄结(jié)构和(hé)不(bù)同资金体量(liàng)制定(dìng)个性化养老策略。比(bǐ)如对每年享税优的1.2万个人(rén)养老金(jīn)，为居民（无需(xū)开户）提供符合监(jiān)管部门要求的金融机(jī)构和金融(róng)产(chǎn)品清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理(lǐ)财案例、养(yǎng)老讲堂等信息和交易(yì)服务(wù)；对(duì)1.2万之外的资(zī)金，提供更(gèng)丰富的“安(ān)养计划(huà)plus”养老金融(róng)服(fú)务，包(bāo)括养老计算器、个性化的补(bǔ)充养老解决方案、定期的养老方案跟踪报告以及养老直播服务，做好“老百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在服务(wù)创新方面(miàn)，徐海宁认为(wèi)，证券公司需要有长远眼光(guāng)，打造增(zēng)量市场(chǎng)，承担起构建养(yǎng)老金第三(sān)支柱的重要(yào)使命。

　　第一(yī)，在获客及投教(jiào)方面，应加大资源投入，通(tōng)过教育(yù)和陪伴，提(tí)高(gāo)客户对个(gè)人(rén)养老金的认(rèn)知。走进企事业单位，通过上门服务的方(fāng)式(shì)触达企业和(hé)客(kè)户，举办专(zhuān)题(tí)讲座、在线研(yán)讨(tǎo)会和投资(zī)教(jiào)育(yù)活动，帮(bāng)助客户了解个人养老金的重要性(xìng)、投(tóu)资策(cè)略和(hé)长(zhǎng)期规(guī)划，激发客户对(duì)个人养老(lǎo)金产品的兴趣(qù)和参与度(dù)。

　　第苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗(dì)二，在App服务功能(néng)优化方面，建立(lì)内(nèi)容丰(fēng)富(fù)的一站(zhàn)式个人(rén)养老金专(zhuān)区，既包括产品购(gòu)买、定投、持仓查询等基础功能，提供丰富的养老资(zī)讯和实(shí)用养老工具（如节(jié)税(shuì)计算器），加(jiā)强与客户的(de)深度(dù)互动。

　　第(dì)三，在金融科技应用方(fāng)面，引入智能(néng)科技和人(rén)工(gōng)智能技术，通过数据分析和算法模型，根据客户(hù)的风险(xiǎn)承受能力、资(zī)产(chǎn)状况和目标退休年限(xiàn)，定制(zhì)化(huà)推荐养老金产品组合(hé)，并提供实时(shí)投资组(zǔ)合跟(gēn)踪和风险管理工具，帮助客(kè)户(hù)更好地实现(xiàn)养老(lǎo)投资(zī)保值增(zēng)值。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人(rén)养老金相关业(yè)务负责人(rén)则表示，可以通过“人(rén)+科技”，在大(dà)数据智能客户分析系统(tǒng)的基(jī)础上(shàng)，可以针对(duì)不同养老(lǎo)诉求的(de)客户达(dá)成(chéng)“千(qiān)人千面”的个性化(huà)服务，人(rén)是(shì)“1”，科(kē)技（线上与线下结合）是后(hòu)面的(de)“0”，二者有机结(jié)合，为不同生命周期和(hé)年龄(líng)阶段(duàn)的客(kè)户提供(gōng)专业(yè)的、一对一的养(yǎng)老配置服务。

　　运行半年七成收(shōu)益告(gào)负

　　客户体验成产品胜(shèng)负(fù)手

　　个人养老金制度(dù)实(shí)施已有半(bàn)年，产品收(shōu)益(yì)和回撤率大不(bù)大(dà)？产品能不能(néng)满(mǎn)足真正(zhèng)的养老诉求？这些问题(tí)都是(shì)投资者的重要关(guān)注点。

　　记者注意到，目前养老目(mù)标基金(jīn)的(de)整体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数(shù)据(jù)显示，全(quán)市场(chǎng)149只公募养老基金产品，近七(qī)成收益告负。其中(zhōng)，业绩垫底的一只个人(rén)养老目标基(jī)金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产(chǎn)品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安(ān)稳(wěn)健养老一年Y、中(zhōng)欧(ōu)预(yù)见养老2025一年持有（FOF）Y自(zì)去年11月成(chéng)立以来回报均(jūn)为(wèi)3.15％，紧随其后的(de)是(shì)兴全安泰稳健养老(lǎo)一年持有Y，自成(chéng)立以来回报为2％，另有富(fù)国、万(wàn)家、华宝(bǎo)、景顺(shùn)长城、南(nán)方(fāng)、华夏(xià)等旗下超10只养(yǎng)老目标(biāo)基(jī)金收益在1％以上。

　　多(duō)位券商业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，由于(yú)资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足养老需求(qiú)，投(tóu)资者更(gèng)希望能(néng)实现低波动、低回(huí)撤。如何做到(dào)从中(zhōng)长期保值增(zēng)值同时又让客户体验良好是个人养老产品成(chéng)败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力争为客户(hù)保值增值，否则将违(wéi)背客(kè)户通过投资达到‘养老目的’的初(chū)衷。”银河(hé)证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人介绍，目前个(gè)人养老金可投资的4类产品风险收益(yì)特点(diǎn)明(míng)显，有的类别更侧重本金安全、有的类别更(gèng)侧重资产增值；但同(tóng)时(shí)，每(měi)个类别很难做到在保证(zhèng)其特点达到的同时又规避(bì)掉该类产品的风险或缺陷。“从不同客群情况来(lái)看，低波低(dī)回撤对(duì)于(yú)离退休时点较近(jìn)的投(tóu)资者比较合适，性价比高的中波动(dòng)中回撤、高(gāo)波动高回撤特征产品对于还有20-30年才(cái)退休的投(tóu)资者也是可以选择的，拉长(zhǎng)周期看(kàn)也能满足(zú)客户养老类资(zī)金的保值(zhí)增值效(xiào)果。”

　　为达到上述(shù)两(liǎng)个(gè)目的(de)，前(qián)提是有一套完整(zhěng)、自(zì)洽(qià)、适用、有效且动态适配的(de)产品评价体系，通过该体(tǐ)系的评价，能较为清(qīng)晰地区分出产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正地对同类或者同(tóng)策略产品进(jìn)行综合评判(pàn)。如此，才能真正将好的产品、合(hé)适(shì)的产品推荐给合适(shì)的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合(hé)基金分为目(mù)标风险(xiǎn)型和目标日期型两大类，投(tóu)资者(zhě)可以根(gēn)据(jù)自身投资目标和风(fēng)险(xiǎn)承(chéng)受能(néng)力选择具体的产品。比如低(dī)风(fēng)险偏好的(de)客户可选择目标日期型中的稳健类产品，通过严(yán)格(gé)控制(zhì)股(gǔ)票(piào)资产仓位降低(dī)产品波(bō)动，带给客户(hù)相对稳健(jiàn)的收益。”徐海宁表(biǎo)示，目(mù)前我国城镇(zhèn)职工养老(lǎo)金(jīn)替代率尚有不足，根据(jù)国际经验，如果退(tuì)休后的养老金替代率大于70％，即可维(wéi)持退休前的生活水平，养老(lǎo)金投资的增值(zhí)功能也是一个(gè)重要考量。由(yóu)于个人养老金取用需要达到年(nián)龄(líng)等(děng)条(tiáo)件，投资资金(jīn)具有长(zhǎng)期(qī)性，可以(yǐ)达(dá)到几十年，能够(gòu)承受一(yī)定的短期波动，对于追求长期投(tóu)资收(shōu)益(yì)的客户，可以配置一定高比例(lì)资金在(zài)权益型资产上，实现养老投资(zī)的保值增(zēng)值目(mù)标(biāo)。

　　中信建投个人(rén)养老(lǎo)金相关业务负责人也认为(wèi)，个人养(yǎng)老金(jīn)产品具有一定的普惠金融属性，需要(yào)关(guān)注老(lǎo)百姓(xìng)长期保值增值的养老需求。站在资产(chǎn)角度，想要实(shí)现长期资(zī)金(jīn)的稳健投资(zī)回报，资产配置不可或缺(quē)。通过(guò)投资不同品种、不同收益特(tè)征、低(dī)相关性的金融资产，有(yǒu)助(zhù)于(yú)实现风险分散、降低总(zǒng)体波动(dòng)，从而更(gèng)好地满足投资者的养老投资目标。

　　推动(dòng)个人养老金业(yè)务高(gāo)质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积(jī)极(jí)发展的(de)同时，与渠道网点和(hé)客户众多的银行等(děng)机构相比，券商如何(hé)突破自身(shēn)瓶颈，实现差异(yì)化的发展，可以说是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银(yín)河证券相关业务负责人(rén)表(biǎo)示(shì)，银行、券商、基金(jīn)独(dú)立(lì)销售机构都可参与到(dào)为客户提供个人养老基金服务，几(jǐ)类(lèi)机(jī)构优势(shì)互(hù)补，严格意义上说是竞合而非(fēi)竞争(zhēng)更非“相(xiāng)杀”关系，每类机构或者(zhě)每(měi)家机构可以根据(jù)自己的资源禀赋，充分发挥自身优势，服务好有养老投资需(xū)求(qiú)的投资者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面(miàn)诉(sù)求(qiú)：一是增强基础设施建设(shè)，能(néng)在服务时效性(xìng)上与银(yín)行拉平，提供7×24小时的开(kāi)户(hù)、下(xià)单(dān)服务；二是增加产(chǎn)品销售范围，在养老品类上更(gèng)加丰富，除(chú)特(tè)殊产(chǎn)品外，增加可为(wèi)客(kè)户提供的(de)养老产品(pǐn)（如(rú)养(yǎng)老(lǎo)理(lǐ)财）；三是明确(què)养老规划业务合规性，为(wèi)不同(tóng)的客户提(tí)供基于客(kè)户需求(qiú)和(hé)画像的养老规(guī)划方(fāng)案。”上述负责人提到。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养老金相关业务负(fù)责人提出，当前的政策(cè)要求(qiú)下，客户如果想在券(quàn)商端参(cān)与个人养老金投资(zī)，需要分别(bié)在银行端、个税端进行一系列前序操(cāo)作步(bù)骤，对于尚不熟悉(xī)业务流程的投(tóu)资者来讲，体验不(bù)太(tài)友(yǒu)好。

　　“此外，由于政策对代销个人养老金产品的(de)管理要求，券商暂时无法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投(tóu)资者选择的产品种(zhǒng)类较为单一，难以(yǐ)进一(yī)步(bù)为投(tóu)资者提供更(gèng)丰富的(de)个人养(yǎng)老金配(pèi)置方案。未来期待能(néng)够(gòu)从(cóng)政策端(duān)进一(yī)步简(jiǎn)化投资者的(de)办理(lǐ)流程(chéng)，提升(shēng)客户体验；给予(yǔ)券(quàn)商在多样(yàng)化个人养老(lǎo)金品种(zhǒng)的引入和(hé)研发(fā)上的(de)政策支持，丰富客户多元化的投资(zī)选择。”该负责(zé)人称。

　　开户(hù)热(rè)投资(zī)冷

　　券(quàn)商(shāng)发力个(gè)人养(yǎng)老第二曲(qū)线

　　中国基金报记者 莫琳(lín)

　　随着个人所得税退(tuì)税的开始，不(bù)少(shǎo)人发现自己的退税比去年多了不少(shǎo)，仔细(xì)询(xún)问之下才(cái)发现，是因为去年底开通了个人养老金(jīn)业(yè)务，并入了金。这一消(xiāo)息(xī)大大(dà)刺激(jī)了(le)不少本来不(bù)想开户(hù)的(de)年(nián)轻人(rén)。

　　根据(jù)人社部(bù)披(pī)露的数据，截(jié)至今年(nián)3月底，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万(wàn)人(rén)相比，短短(duǎn)的一个月的时间里，增加了500万户，开户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数快速攀(pān)升，但(dàn)是(shì)个(gè)人养老(lǎo)金累计缴费(fèi)约200亿(yì)元，人均缴费低于1000元。此外，据(jù)中国保险资(zī)管业协会(huì)执行(xíng)副会长兼秘(mì)书长曹德云透(tòu)露，在(zài)截至2023年3月(yuè)开立个人养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)的三千多万(wàn)人(rén)中，仅(jǐn)900多万人完成了(le)资金储(chǔ)存。

　　从记者走访的结果来看(kàn)，个人养老(lǎo)金产品的收益(yì)率(lǜ)远低于预期(qī)，是大多(duō)人不愿意入金(jīn)的主要原(yuán)因。而(ér)选择(zé)开(kāi)户的原因(yīn)主要是为了(le)“薅羊(yáng)毛”（金融机构出台了不(bù)少吸引客户开户的优(yōu)惠政策）。

　　如何(hé)解决“开户热投资冷”的问题？银(yín)河证券相关业务负责人(rén)认为(wèi)，这是一个专(zhuān)业(yè)活，既需要了解客户(hù)的经济状况、风险(xiǎn)偏好和养老规划，也需要业务人员及其(qí)所在(zài)机构有比较专(zhuān)业且综合的服务能力。

　　也有部分投资者认为，个(gè)人养老金产品每年封顶12000元，难以充分(fēn)满足个人或家(jiā)庭养老的全(quán)面(miàn)需求，还需要结(jié)合(hé)其他商业(yè)产品等综合考虑；大多数产(chǎn)品流动性差，难以预防到退休前的应(yīng)急资金(jīn)需求。

　　从产(chǎn)品端(duān)改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养(yǎng)老金产品正在逐渐丰富(fù)，但是(shì)“开户(hù)热投(tóu)资冷”的(de)现象没有随之发生改变(biàn)。

　　中国保(bǎo)险资管业协会执行(xíng)副会长(zhǎng)兼秘书长曹(cáo)德云在近期举办的(de)2023清华五道(dào)口全(quán)球金融论坛上表示，目前个人养老金试(shì)点效果呈“两低三(sān)不”漏斗状(zhuàng)，即建立账户(hù)人数占基(jī)本养(yǎng)老保险参保人数比例低、已缴费人(rén)数占建立账户人数(shù)比(bǐ)例低；产品供(gōng)应不均衡、选购渠道(dào)不畅、民众(zhòng)参保意愿不强。

　　针对产(chǎn)品供应不均(jūn)衡(héng)的问题，国家金(jīn)融监督(dū)管理总局出(chū)手，率先增加养(yǎng)老保险产品的供给(gěi)。近日，国家金融(róng)监督管(guǎn)理(lǐ)总局已向(xiàng)业内就关于促进(jìn)专(zhuān)属商业养老保险发展(zhǎn)有关事(shì)项征求意见。根(gēn)据征求(qiú)意(yì)见稿，专(zhuān)属商业养老保险(xiǎn)拟由试点业务(wù)转为常态化业务。

　　业内人士表(biǎo)示，随着专属商业养老保险转为常(cháng)态化业务，参与该项业务(wù)的险(xiǎn)企数量将增加不少。此外，专属商业养老(lǎo)保险是对(duì)接(jiē)个人养老金制度的主要保险产品，这意(yì)味着个人(rén)养老金保险产品名单也将扩容。

　　据了(le)解，专属商业养(yǎng)老保险采(cǎi)取“保证+浮动(dòng)”的收益模(mó)式，提供稳健(jiàn)型、进取(qǔ)型两种风格账户(hù)供客户选择。据各(gè)家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司披(pī)露的专属商(shāng)业养老保险产(chǎn)品2022年结(jié)算利率，稳(wěn)健账户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结(jié)算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于(yú)现有的个人养(yǎng)老(lǎo)保险的收益(yì)率。

　　在增加(jiā)产品(pǐn)供给的(de)同时，多家金(jīn)融机构呼吁从产(chǎn)品设计端解决“开户热投资冷”的(de)问题。

　　在银(yín)河证券相(xiāng)关(guān)业(yè)务负(fù)责人(rén)看来，“老龄风险”与其他投资(zī)风险(xiǎn)相比，有其更(gèng)加突(tū)出的特点，包(bāo)括为退休人(rén)群提(tí)供稳定安全(quán)有保障且抗通胀的收入补充(chōng)来源、对冲长寿风险(xiǎn)、为高龄人群(qún)储备失能养护和医(yī)疗应急资产、为退(tuì)休人群规(guī)划遗产(chǎn)、将养老投(tóu)资与养老保(bǎo)障/养老生活无缝对(duì)接等。

　　养(yǎng)老金融产品的设计(jì)初心，必须切实从客户需求出(chū)发；养老(lǎo)金(jīn)融产(chǎn)品的设(shè)计理(lǐ)念，必(bì)须紧(jǐn)密围绕承担、减(jiǎn)少或转移上述“老龄(líng)风险”主旨；养老金融产品的设(shè)计成果，应该更多的(de)让利于民、普(pǔ)惠百姓，运用好专业的金融工具、做艰难但长期(qī)正确的事。

　　因此，能否设计出(chū)充分利用资(zī)本市场具有(yǒu)良好增值能力(lì)资产(chǎn)的养(yǎng)老产品(pǐn)取决(jué)于(yú)发(fā)行人（或管理人）的产品(pǐn)设计(jì)能力(lì)和(hé)资产管理能力(lì)。“证券(quàn)公(gōng)司作(zuò)为财富管理(lǐ)服(fú)务提供商(shāng)，可以与产品发行人（或管理人）合作，根据客(kè)户需(xū)求(qiú)设计出(chū)在养老功能方(fāng)面更(gèng)有竞争力的(de)产品”，上述负(fù)责人表示(shì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投也(yě)希望能参与到具体的产品设(shè)计之中(zhōng)。其个人养老业务负责人(rén)建议，参考部分发(fā)达国家的经验，未来除了股、债(zhài)配(pèi)置(zhì)，或在(zài)未来可以考虑增(zēng)加底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投资者的可选标的，更好地分散投资风险。

　　励正集团中国(guó)区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账(zhàng)”。也就(jiù)是说，参与(yǔ)者可以直接在开(kāi)户的时候(hòu)做投(tóu)资选(xuǎn)择。这样在开户(hù)的时候就可以(yǐ)形成闭环体验。

　　针(zhēn)对参与个(gè)人养老金(jīn)可能面(miàn)临的流动(dòng)性问题(tí)，长城人寿保险(xiǎn)股份有限(xiàn)公司总经(jīng)理王玉改近(jìn)日表示，保险公司可以(yǐ)通(tōng)过“保单质押贷(dài)款(kuǎn)”等多(duō)种金融工(gōng)具来解决(jué)客户对短期资(zī)金(jīn)的需求。

　　券(quàn)商发力个(gè)人(rén)补充养老(lǎo)金(jīn)融方案

　　此外，针对(duì)1.2万难以满足(zú)个人或家庭养老的(de)全面需求(qiú)，多家(jiā)券商还发力(lì)个人养(yǎng)老金账户以外的个(gè)人补充养(yǎng)老金融方案，例如银河证(zhèng)券的“安养(yǎng)计划plus”、中信证券的(de)“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券产品中心副(fù)总(zǒng)经理(lǐ)鹿宁(níng)告诉记(jì)者，目前，银(yín)河证券已根据在职(zhí)群体养老规划的长(zhǎng)期性、稳(wěn)健性、安全(quán)性等(děng)特点(diǎn)，已退休人群养老需求(qiú)的流动性(xìng)、安全性、稳(wěn)健性等特(tè)点(diǎn)，设计出(chū)多层次、多元化、个性化的(de)养老配(pèi)置(zhì)方案，积极履行养老保障社会(huì)责任，力争为居民提(tí)供持续卓越(yuè)的养老规划与满足不同(tóng)养老需求的资产配置(zhì)服务。

　　中信证(zhèng)券的“信养计划”则基于(yú)个人养老(lǎo)场景(jǐng)，引入更(gèng)丰富的养老型年(nián)金、增额终身寿等不同品类(lèi)产品，覆盖养老收益性资产(chǎn)和保障性资产(chǎn)，满(mǎn)足客户多样化、多层级的养(yǎng)老(lǎo)资产(chǎn)配置需(xū)求。

　　针对三大(dà)支柱养老金业务中(zhōng)的企业年(nián)金业务，银河证券还上线了自研的年金综(zōng)合评价系统。该(gāi)系统可以通过客(kè)户提供的“脱敏”后年金组合净值与持股比例等数(shù)据，结合公(gōng)募基(jī)金、股市债市数据，展示客户(hù)委托年金组合(hé)的评价结果。此外，也可以利(lì)用年金机制间接服(fú)务背后的企(qǐ)业员工(gōng)和机(jī)构(gòu)事业单位职工。

　　截至目前，银河证券基金研究中心已(yǐ)为部(bù)分省(shěng)市提供(gōng)职业年(nián)金的组合(hé)评(píng)价与管理咨询服(fú)务，也计划(huà)结合机(jī)构条线业务规(guī)划为央(yāng)企与国企提供企业(yè)年(nián)金(jīn)组合评价(jià)等综合金(jīn)融服务(wù)。

　　银(yín)河证券副总(zǒng)裁罗黎明(míng)告诉记者，公司自(zì)主开发建设部(bù)署(shǔ)的年(nián)金综合(hé)评(píng)价系统及研究咨询服(fú)务，具有养老属(shǔ)性的综(zōng)合金(jīn)融(róng)服务体系(xì)均是公司积(jī)极响应国家养老发(fā)展战略而(ér)推出的新服务，体(tǐ)现了在(zài)第二、三支柱(zhù)上的(de)积极筹划。

　　“我们高(gāo)度重(zhòng)视三大支柱(zhù)养(yǎng)老金业务，目前公司已初(chū)步建(jiàn)立了个人养(yǎng)老金(jīn)及个(gè)人养老(lǎo)金融服务体(tǐ)系，充分利用金融产品代理销售牌照(zhào)和保(bǎo)险兼业代(dài)理牌照，为百姓提供更加有温度、有态度的个人养(yǎng)老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观(guān)察｜“吸睛(jīng)”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪(xù)浓厚

　　中国(guó)基金报(bào)记(jì)者赵(zhào)心(xīn)怡

　　“现(xiàn)在个人(rén)养老金账(zhàng)户开(kāi)通过程非常‘丝滑’，并且(qiě)有不少开(kāi)户人在(zài)我们(men)介绍之前都已有所(suǒ)了解，感觉这项制(zhì)度的(de)普及度和客户认识程度在不(bù)断提(tí)升。”某大型银行的客户经理林漪（化名(míng)）向记者表示。

　　“但也有很多(duō)人(rén)只是开(kāi)了账户(hù)并没有存(cún)钱，或存了钱没有开始投资，主要因为不知道如何选(xuǎn)择产品或者有其他顾虑。”林(lín)漪还告诉记者，“这(zhè)种情况下我们就会再用PPT或(huò)者是纸质资料向客(kè)户进行详(xiáng)细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老金(jīn)制度正(zhèng)式落地，在北京(jīng)、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距(jù)离个人养(yǎng)老金制度落地已(yǐ)经过去(qù)半(bàn)年，民众接受(shòu)度(dù)和业(yè)务(wù)进展(zhǎn)情(qíng)况如何？从业人员在具(jù)体实操过程中又(yòu)遇(yù)到了哪些困难？不同(tóng)年龄段的(de)群体会怎样理解这项制度(dù)？

　　近日，本报记者(zhě)实地(dì)探访上海地区几家银(yín)行网点和券商营业(yè)部，了解个(gè)人(rén)养老金制度(dù)近半年的(de)落地(dì)情况。

　　年轻(qīng)人更关注税收优惠

　　中老年人更在(zài)意(yì)退休后多(duō)一份保障

　　根据人社部(bù)和国家社会保险(xiǎn)公共(gòng)服务平台(tái)数据可知，个人养老金制度经过半年时间的发展，在产品(pǐn)种类、数量和参与(yǔ)人数方(fāng)面都有所增加(jiā)。

　　某券商(shāng)营业部(bù)财富管理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很(hěn)多(duō)客户都对个人养老金业务(wù)热(rè)情高涨，有(yǒu)直(zhí)接到营业(yè)部咨询的，还有(yǒu)很多是打电话过来(lái)问。”

　　黄宁还观察(chá)到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人养老金业务的热情(qíng)和关注度比“90后(hòu)”更高，并且除了个人咨询和开户外，还有不少企业员工、学校教师、退伍军人等通过企(qǐ)业和单位组织来了解(jiě)、参(cān)与个人养老金(jīn)投(tóu)资。

　　记者(zhě)了(le)解了(le)身边两位不同年龄段、均已购买(mǎi)个人养老(lǎo)金产品的朋(péng)友后发现(xiàn)，两人所关(guān)注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地(dì)区(qū)金(jīn)融(róng)机(jī)构工作(zuò)的“80后”告诉(sù)记者(zhě)，自从工作以来(lái)，她(tā)每(měi)年都将收入(rù)的一部分(fēn)拿来(lái)强制储蓄，有了个(gè)人养老金制度后(hòu)，就(jiù)分(fēn)一部分(fēn)在个人养老金账户(hù)中(zhōng)，这部分强(qiáng)制储蓄的钱即使存长期也不会影响她未来的(de)生(shēng)活质量，并且(qiě)放进个(gè)人养老金账户是在基本(běn)养(yǎng)老保险之外多一份积累。

　　而另(lìng)一(yī)位工(gōng)作不(bù)久(jiǔ)的“90后”表(biǎo)示，他(tā)现阶段(duàn)最在意的(de)就(jiù)是买个人养老金(jīn)可(kě)以享受(shòu)税(shuì)收优惠(huì)，直接考虑到(dào)退休后的生活(huó)质量(liàng)还(hái)有(yǒu)点遥远(yuǎn)。

　　针对(duì)上(shàng)述两种不同的想(xiǎng)法，黄宁也向记者(zhě)坦言，他们在日常介绍个人养老金业务的过程中确(què)实会考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)不(bù)同(tóng)年龄群(qún)体的不(bù)同(tóng)需求和(hé)想法，进而更好地“对症下药”，比如(rú)给刚工作不久(jiǔ)的年轻人着(zhe)重介绍“退休后(hòu)多一份保障”推广(guǎng)效(xiào)果就不明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而(ér)，在个人养老金(jīn)业务取得进(jìn)展的同时，还(hái)有不(bù)少(shǎo)已(yǐ)经了(le)解个人养(yǎng)老金业务的(de)民众仍在“观(guān)望”。从现(xiàn)有数据可知，截至2023年(nián)3月(yuè)底，虽然有3000多万(wàn)人(rén)开(kāi)通了个(gè)人养老(lǎo)金账户，但完成资金存(cún)储的(de)苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗只有(yǒu)900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端个人养老金(jīn)业务(wù)的开展中(zhōng)感受到，一些客户开了户但没存储的主要顾虑(lǜ)是锁定时间太长，担心(xīn)之后如果要大笔用(yòng)钱时(shí)会很(hěn)“棘手(shǒu)”；另外(wài)一(yī)些客户则是认为在(zài)个人养老金(jīn)产品并非(fēi)专(zhuān)门设计且(qiě)收益优势不明(míng)显，目前(qián)个人养(yǎng)老金可以(yǐ)购买(mǎi)的养老储蓄(xù)、银行(xíng)养老理财、养老保险产品、养(yǎng)老目(mù)标基金四类(lèi)产品(pǐn)，即(jí)使不通(tōng)过个人(rén)养老金账户也可以直接(jiē)买，且收益差距(jù)不大(dà)。

　　黄(huáng)宁则从券商(shāng)从业(yè)人员的角(jiǎo)度谈到了推广(guǎng)个人(rén)养老金业务过程中的“困(kùn)境”。他表(biǎo)示：“券商端个人养老金只支持代销公(gōng)募基金(jīn)，无法代销存款、银行(xíng)理财、商业(yè)养(yǎng)老保险，有些客户风(fēng)险承受(shòu)能力(lì)较低(dī)，想寻求更低(dī)风险(xiǎn)等(děng)级的产品，纯公募基金难(nán)以达到资产配置的需(xū)求。”

　　此外，还有一部分年轻人(rén)向(xiàng)记者直言，对于离退休还(hái)较遥远的群体来说(shuō)，养老需求当然也需(xū)要考虑，但眼下(xià)的生活和经济状况才是更重要(yào)的。

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