5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市(shì)场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计(jì)推(tuī)荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来(lái)看(kàn)，机械设备(bèi)行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现(xiàn)多只金(jīn)股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注(zhù)度提升最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利(lì)，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎体现在热门(mén)金(jīn)股上则表(biǎo)现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的(de)大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资(zī)的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有悖于现代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年(nián)全(quán)A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均(jūn)现下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的(de)微刺(cì)激(包括(kuò)重大项(xiàng)目(mù)的陆(lù)续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资(zī)产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投资(zī)缺(quē)口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继续低位徘危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高徊的经(jīng)济周(zhōu)期(qī)格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市(shì)场依(yī)然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来经(jīng)济收缩(suō)压力危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高(lì)，增资本(běn)会带(dài)来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济(jì)下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期(qī)望(wàng)经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流(liú)动(dòng)性出现主动(dòng)式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确(què)定(dìng)性高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市(shì)场(chǎng)环境，一(yī)些(xiē)积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头(tóu)成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月(yuè)有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行(xíng)确立(lì)，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经(jīng)济预(yù)期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期(qī)很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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