海通(tōng)策略认(rèn)为，全A盈利(lì)拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看持(chí)续下滑，利(lì)润(rùn)向(xiàng)下游转移；中游制造(zào)盈利(lì)增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮(liàng)眼；下游(yóu)消费(fèi)盈利改(gǎi)善幅度放(fàng)缓，券商(shāng)和(hé)保险(xiǎn)盈利大增。 数字经(jīng)济归(guī)母净利(lì)单季(jì)同比已经开始回升，AI和半导体产业(yè)盈利有待(dài)改善，其(qí)中(zhōng)受益(yì)于国(guó)产替(tì)代的半(bàn)导(dǎo)体材料(liào)和半导体(tǐ)设备维(wéi)持(chí)较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳(tàn)经济(jì)景气度(dù)高位回落，新型电网盈(yíng)利(lì)增速持续提(tí)升，主要(yào)受(shòu)益于储能的快速发展。

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