金融(róng)界(jiè)4月(yuè)26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘(pán)，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜(cài)粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有限的(de)阶段。前(qián)期我们做(zuò)空纯(chún)碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存(cún)在(zài)累库和订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投(tóu)产延(yán)迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺(quē)货迹象(xiàng)，基(jī)差表现同样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修(xiū)的兑(duì)现造成(chéng)现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的(de)方(fāng)式(shì)入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上(shàng)都是(shì)相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而(ér)这一(yī)点和下游(yóu)反馈和实际地产(敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次chǎn)的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游(yóu)原片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还(hái)是得(dé)考虑梅雨季(jì)的(de)因素，敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次往(wǎng)年下游存在(zài)压缩(suō)原片(piàn)库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销维(wéi)持在(zài)较高水平，因此(cǐ)近月(yuè)确实(shí)难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套(tào)思路(lù)。

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