踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也(yě)被市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平(píng)台投资(zī)者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也(yě)就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的(de)一(yī)季度(dù)股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了(le)其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资(zī)损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度(dù)，三六零营(yíng)业(yè)收(shōu)入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(j公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表x;'>公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表ìng)利(lì)润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及(jí)创始人(rén)周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达(dá)对大模(mó)型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度从(cóng)400多(duō)亿(yì)飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者(zhě)注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到(dào)去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户(hù)数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资机构(gòu)为(wèi)代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度(dù)均价计(jì)套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三(sān)六零此前公告披(pī)露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三(sān)六零全资子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让(ràng)给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表业，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一(yī)步下调(diào)不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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