为了让自己的限售股解禁后(hòu)能(néng)获(huò)得好的(de)回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披(pī)露(lù)的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自(zì)他(tā)们(men)所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日持(chí)流通(tōng)股达(dá)到(dào)峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或(huò)何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及其(qí)代(dài)理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托其通(tōng)过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋(móu)各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为(wèi)违反了(le)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的(de)1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响(风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定(dìng)海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人(rén)所提(tí)相关(guān)理由(yóu)不具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实(shí)际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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