近期市场风(fēng)向(xiàng)变(biàn)动，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释为何(hé)基(jī)金在(zài)4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技(jì)术(shù)自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一(yī)个方面。中(zhōng)国在(zài)这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的(de)供应(yīng)方面(miàn)是全球(qiú)的领(lǐng)导(dǎo)者，同农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求(qiú)方(fāng)面(miàn)也(yě)占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平(píng)均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车(chē)中(zhōng)用于(yú)电(diàn)池和电(diàn)机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业(yè)全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动(dòng)汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规(guī)农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日(rì)发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)实现(xiàn)装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新(xīn)联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力电(diàn)池行业的(de)龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计(jì)划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们(men)如何通过(guò) “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系(xì)若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在(zài)加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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