美(měi)国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若(ruò)干(gàn)选(xuǎn)项(xiàng)，其(qí)中包括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所(suǒ)有业务或部(bù)分业务。该行(xíng)已(yǐ)经为(wèi)此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西(xī)太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区(qū)银(yín)行(xíng)传出考虑(lǜ)可(kě)能(néng)出售(shòu)的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合众银行发布声明确(què)认了(le)周三的媒体消息，称在和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存(cún)款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存(cún)款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)此后表(biǎo)示，关于该行磋商出(chū)售资产(chǎn)等战略选项(xiàng)的媒体(tǐ)报道(dào)“绝对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西(xī)太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区银行(xíng)危机(jī)火上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股(gǔ)收盘(pán)，道(dào)琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区(qū)性银行股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平(píng)线银行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专(zhuān)家表(biǎo)示，管(guǎn)理(lǐ)不善(shàn)是导(dǎo)致破产的主要(yào)原(yuán)因。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物(wù)医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的(de)数字(zì)资产风险。在听证(zhèng)会(huì)上，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭潮归(guī)咎于(yú)行政管(guǎn)理不善，同时(shí)他们(men)担心(xīn)银行(xíng)倒闭会将美(měi)国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示(shì)，美联储存在(zài)监管失(shī)误。

　　据外媒援(yuán)引知(zhī)情人士周四(sì)报道，美(měi)国(guó)联邦和州政府(fǔ)官员(yuán)正在评估近几天银(yín)行股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方面(miàn)也表示(shì)将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力(lì)”。美股地区(qū)银(yín)行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周(zhōu)四就通过(guò)做空某些地区(qū)银行获利3.789亿(yì)美(měi)元。消息(xī)人士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近(jìn)几日，做空活动增加和(hé)股市(shì)波(bō)动已引起官员及监(jiān)管机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民(mín)调(diào)显示，在(zài)美国银行体系动荡(dàng)之际，近一半(bàn)的美国人(rén)担心他们(men)在银行(xíng)或其他金融机构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成(chéng)年人(rén)表示他们担心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新数(shù)据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不(bù)久的(de)数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人(rén)表(biǎo)示，他(tā)们(men)非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未在银行(xíng)业较(jiào)为平静的时(shí)期测量(liàng)过这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的数据(jù)显(xiǎn)示，在(zài)危机(jī)得到解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并(bìng)非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架无人机(jī)袭击，并引发(fā)了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无人机撞击(jī)了该(gāi)工厂的(de)在(zài)建厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道(dào)称，另一处位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，欧洲央行召开货币政(zhèng)策(cè)会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均(jūn)上调(diào)25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷(dài)利(lì)率和存款机制利率从本(běn)月(yuè)10日(rì)起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家预计，要(yào)将(jiāng)通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担(dān)忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期后跳空低开(kāi)，较(jiào)假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计(jì)加息500个(gè)基点，这一(yī)区间仅(jǐn)略低于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油(yóu)7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷(fēn)表示，近期原油暴(bào)跌主要(yào)受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势(shì)更多体现的是(shì)金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点，市场对连续(xù)加息对经(jīng)济造(zào)成影(yǐng)响的担忧加剧(jù)；另一方面，近期美国再度出现(xiàn)破(pò)产(chǎn)银行，造成美国(guó)股市下滑，原油(yóu)作(zuò)为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组(zǔ)组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分(fēn)析(xī)师高健(jiàn)告诉期货日(rì)报(bào)记者，近期海外宏(hóng)观集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是与(yǔ)美国银(yín)行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布(bù)的一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济(jì)将面临(lín)严重后果(guǒ)，在三种预期情敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步形(xíng)下，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险状态(tài)，对股市和(hé)商品等风险资产(chǎn)带来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加债(zhài)务上限临(lín)期风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确定性较大，主要风险在于当前的(de)宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势(shì)，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级别演变成周度级别(bié)的(de)拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险(xiǎn)资产将会出(chū)现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的(de)关(guān)注(zhù)点集中在宏(hóng)观(guān)情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留意(yì)避险情(qíng)绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证期(qī)货(huò)能化分析师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美国制(zhì)造业、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利率上升(shēng)和通(tōng)胀居(jū)高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以(yǐ)获得动(dòng)能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降温，经济(jì)面(miàn)临的风险正在上升。而在此次美联(lián)储议息(xī)会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美(měi)联(lián)储致力于(yú)实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货币政(zhèng)策(cè)路径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利率(lǜ)带来(lái)的风险事(shì)件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩(suō)政(zhèng)策，回归(guī)宽松。目(mù)前市(shì)场(chǎng)的关注点在于美联储是否会在(zài)接(jiē)下(xià)来(lái)的议息会(huì)议(yì)中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘(pán)面连续大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬(xún)的走(zǒu)势(shì)类(lèi)似，甚至驱动上(shàng)也有较(jiào)高的(de)相似性。高健表示，共同点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此次宏观避(bì)险还(hái)有(yǒu)一部分债务上(shàng)限(xiàn)的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的(de)走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油(yóu)止跌(diē)回(huí)升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近(jìn)期原油盘面(miàn)也要(yào)重点留(liú)意是否会(huì)重现(xiàn)以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不(bù)具备持续大幅下滑的(de)基(jī)础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国(guó)即将(jiāng)进(jìn)入夏(xià)季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东(dōng)产油(yóu)国(guó)为(wèi)稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然(rán)实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度进入供小于(yú)需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格的(de)突破上(shàng)行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格(gé)向下逼(bī)近(jìn)年内低(dī)点，短线(xiàn)观察前低的支撑力(lì)度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向下，主要看(kàn)避险(xiǎn)情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能(néng)否出(chū)现(xiàn)周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时(shí)看不到实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商品压(yā)制(zhì)的预期，情绪上将有一(yī)定缓和(hé)。但(dàn)美(měi)联储(chǔ)连续(xù)大幅加息(xī)后对市场的(de)影响仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束(shù)，需求会下降多(duō)少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油(yóu)旺季即将到(dào)来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进(jìn)入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而(ér)言，沥青(qīng)走(zǒu)势(shì)偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油(yóu)有关(guān)的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀(xī)释(shì)沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油(yóu)价格(gé)下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持(chí)续高位，对比往年同期(qī)数据，供应提前发力(lì)，叠(dié)加终端(duān)需求未有明显回(huí)暖，沥(lì)青基本(běn)面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师(shī)董丹丹表示(shì)，进入(rù)5月，沥青供应(yīng)端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥(lì)青生产(chǎn)供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北部分地(dì)炼(liàn)维持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利(lì)润较好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装置开(kāi)工率持续回升，尽管近(jìn)期(qī)随着(zhe)利润的(de)压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于(yú)相对(duì)偏高水平。”金信(xìn)期货(huò)能化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续(xù)关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍(réng)没有(yǒu)较好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开工率看，道(dào)路(lù)需求表(biǎo)现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预期仍(réng)在(zài)，且随着(zhe)气温的回升，道(dào)路施工(gōng)项目(mù)逐渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期(qī)沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在(zài)敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥(lì)青(qīng)价(jià)格也难有(yǒu)较强的表(biǎo)现(xiàn)，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成本下(xià)移(yí)，沥青综(zōng)合(hé)加工(gōng)利润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积(jī)，但仍处历(lì)史偏低(dī)水平，加之天气转暖(nuǎn)，下(xià)游终(zhōng)端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多(duō)裂(liè)解价差，中长期需关(guān)注沥青原料(liào)供应政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突(tū)破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以(yǐ)及聚(jù)酯开工率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的(de)。而假期期间宏观事件的扰动(dòng)加大了成(chéng)本端的(de)跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩(kuò)大，现货(huò)市(shì)场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显回升，聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)改善(shàn)，需(xū)求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局将慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大(dà)幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲(zhōu)PX的(de)开工(gōng)率将(jiāng)从4月中(zhōng)下(xià)旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个(gè)百(bǎi)分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差(chà)开始回落(luò)，芳烃调(diào)油需求也不再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能(néng)占国(guó)内比重为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有一个(gè)向下压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒(héng)力石(shí)化等有检修计(jì)划，但由于高(gāo)加工差下(xià)装置开工较为积极，实际检修(xiū)力(lì)度有待观(guān)察。而且，亚东(dōng)石化和英(yīng)力士重启提负(fù)，桐(tóng)昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨附近，预计5月(yuè)供需依(yī)然偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调(diào)油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月后去化力度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)积，而(ér)且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前(qián)备(bèi)货(huò)行(xíng)为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有助于(yú)带动部分装置开(kāi)工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期(qī)结(jié)束(shù)，PX开工(gōng)率回升明(míng)显(xiǎn)，而国(guó)内(nèi)部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及预期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存(cún)较高(gāo)，需求饱和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚(yà)价(jià)差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注原(yuán)油价格企稳情(qíng)况(kuàng)及调油逻(luó)辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季(jì)是否实质发生。若原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端(duān)开(kāi)工(gōng)下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了(le)周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差的(de)压缩，目前两者价差(chà)仍高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加(jiā)将(jiāng)导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也(yě)很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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