芦哲 首席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失(shī)业率的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅(fú)推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年(nián)失业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转向(xiàng)服(fú)务业(yè)。以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端(duān)越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济(jì)逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是(shì)三个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失业(yè)增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-20部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些20年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力(lì)数(shù)量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变动的是(shì)失(shī)业人(rén)口数量（分子），但决定青年失(shī)业(yè)率变动的却是青年(nián)劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在(zài)3月(yuè)就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业(yè)和(hé)失业人数(shù)的基本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月(yuè)青年失业形势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当前(qián)经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验(yàn)和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过(guò)的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业(yè)原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教(jiào)育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人(rén)由于年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的(de)受教育程度(dù)大幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出(chū)行(xíng)业聚集(jí)的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失(shī)业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失(shī)业人(rén)口的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也(yě)贡献了较大规模(mó)的失业(yè)。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人(rén)口来自何(hé)处之前，需要(yào)研(yán)究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年(nián)这四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业(yè)。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年(nián)限在(zài)14年以(yǐ)上(shàng)，依次是(shì)：科(kē)学研(yán)究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过(guò)去十年(nián)青年就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年(nián)失(shī)业比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除(chú)以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人(rén)数/青(qīng)年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三(sān)年均(jūn)值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务(wù)业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子(zi)端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的(de)症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识密(mì)集(jí)型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术(shù)等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的(de)生活性服务(wù)业，而知识密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的生产性(xìng)部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业(yè)尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都(dōu)趋于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有(yǒu)明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口数(shù)量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年(nián)来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年(nián)人口数量为出发(fā)点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无(wú)特别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母不(bù)含没(méi)有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳(láo)动(dòng)能力(lì)，参(cān)加(jiā)或要求参加社(shè)会经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国(guó)月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行(xíng)两次(cì)全(quán)国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全(quán)国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司(sī)

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