金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货(huò)市(shì)场收(sh王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗ōu)盘(pán)，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势(shì)，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的(de)数据，美国4月生产者价格(gé)王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗指(zhǐ)数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来(lái)越(yuè)多(duō)官(guān)员为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息(xī)结束到(dào)降息周期开(kāi)启，仍有近一个(gè)季度的(de)时间，在此期(qī)间将面临经济和政策(cè)的不确(què)定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐前期超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请失(shī)业金人数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降温。同时(shí)国内社融(róng)超预期下(xià)滑，白银因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外(wài)衰(shuāi)退预(yù)期的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数据(jù)疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利好贵金属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数大(dà)幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大(dà)幅回落(luò)等因(yīn)素综合影响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有(yǒu)一定(dìng)的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（54王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗00元/千(qiān)克）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该位置将(jiāng)会(huì)测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上(shàng)方关注继(jì)续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业(yè)危机引发(fā)避险需求，美(měi)联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持(chí)续走强(qiáng)，当(dāng)前继(jì)续关注(zhù)调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行(xíng)风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观(guān)因素下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核心建(jiàn)议(yì)。

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