金融界(jiè)5月(yuè)23日 万物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期货正在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)之前(qián)的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑(zhèng)州商(shāng)品交易(yì)所交易的白糖主力期(qī)货合(hé)约(yuē)收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关(guān)键的信(xìn)息湮没(méi)在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期夷洲今是何地，夷洲是哪里>

　　而上一(yī)次(cì)白糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合(hé)约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即(jí)白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一(yī)次(cì)的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根(gēn)本决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布(bù)的(de)全国食糖(táng)产销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云(yún)南地区外，广西(xī)等主产(chǎn)区(qū)陆(lù)续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期(qī)受不(bù)利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下夷洲今是何地，夷洲是哪里滑趋势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万(wàn)吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来(lái)说(shuō)并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通(tōng)过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加(jiā)上政府(fǔ)实施的出口限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界各地的糖价可(kě)能(néng)会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业(yè)继(jì)续(xù)大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)夷洲今是何地，夷洲是哪里继(jì)续挑(tiāo)战(zhàn)极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答案。

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