财联社(shè)5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市(shì)场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对外输出(chū)市(shì)场观点会很谨慎，不再对外提(tí)明(míng)确主线，今年(nián)接下来的市场大概(gài)率(lǜ)是不好做(zuò)了。”有基金(jīn)公司人士(shì)向财联社记者(zhě)表示(shì)，随(suí)着4月底上市公司年(nián)报一季(jì)报的披露(lù)，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市(shì)场(chǎng)对有业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪来看，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易(yì)日以(yǐ)来，市场(chǎng)成(chéng)交额(é)较前(qián)期(qī)明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金(jīn)观望(wàng)的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前连(lián)续7个交易(yì)日净流入(rù)的态势。

　　其(qí)中，人(rén)气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位(wèi)股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒等(děng)多(duō)股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受(shòu)难日，纪念(niàn)人类(lèi)第四次工业革命进程中，人工智能行情开(kāi)启后第(dì)一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方面(miàn)，中字(zì)头个股震(zhèn)荡调整(zhěng)，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科信息跌超(chāo)10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业(yè)链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存(cún)量资金的(de)搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能(néng)源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期(qī)引领(lǐng)市场(chǎng)的(de)两(liǎng)大主题(tí)“中(zhōng)特估”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体盘(pán)面主线不够清晰。但可以(yǐ)判(pàn)断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内稳增长促内需政策及货币(bì)政策的推出，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权益市(shì)场整(zhěng)体行情(qíng)预计将(jiāng)继续(xù)向上修(xiū)复。

　　对于(yú)市(shì)场(chǎng)风格，他进(jìn)一(yī)步(bù)指出(chū)，目前市场风格阶段性可能(néng)将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及(jí)中美国管得了比尔盖茨吗特估(gū)等板块均有(yǒu)阶段(duàn)性(xìng)的相对收益(yì)；而长期来看，先(xiān)进(jìn)制造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将是(shì)持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在(zài)医药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞眼科均创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)，有网(wǎng)友调侃(kǎn)：炒股费(fèi)脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业板指(zhǐ)外(wài)累计均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消费、大金(jīn)融等(děng)板(bǎn)块(kuài)首先迎来了(le)基本(běn)面预(yù)期修复的改(gǎi)善，而(ér)通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋(qū)势变化的影响下(xià)出(chū)现(xiàn)了连(lián)续(xù)大涨。而低估值高股息(xī)为代表(biǎo)的(de)“中特估”品种也走出(chū)了(le)连续上涨行情。其(qí)中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自(zì)去年底启动以(yǐ)来(lái)，成为市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月(yuè)4日(rì)达到年(nián)内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出(chū)现过(guò)翻倍。不过(guò)随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调(diào)仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年内高(gāo)点已经下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四(sì)个交易(yì)日(rì)，热(rè)门个股批量跳(tiào)水让追(zhuī)高的投资(zī)者(zhě)体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量(liàng)化学的(de)是巴(bā)菲特(tè)滚雪球，我们(men)学的是(shì)“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头(tóu)战法体系里(lǐ)面的核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势(shì)股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已(yǐ)经(jīng)回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文(wén)化(huà)、智(zhì)慧生活等(děng)相关主题上。

　　新能源基(jī)金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨似(shì)乎(hū)“一日游”，在(zài)5月16日(rì)，新能源板块没有(yǒu)能延续周一的强势(shì)。从(cóng)多家公募(mù)基(jī)金观(guān)点反馈来看，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新(xīn)能源的(de)暗黑时刻已经过去(qù)。新(xīn)能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间(jiān)都(dōu)已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备，但是面(miàn)对(duì)中特估的(de)政策红(hóng)利(lì)与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距(jù)离真(zhēn)正的反弹似乎总(zǒng)是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现(xiàn)来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新(xīn)能源，比如国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造、长安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来看(kàn)，华(huá)夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在市(shì)场上流(liú)出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中(zhōng)，还没有主线出(chū)现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股同样如(rú)此。创(chuàng)金合信首席经济(jì)学家(jiā)魏凤春表示，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交易机会(huì)可能更(gèng)均衡(héng)、但(dàn)也更脆弱，当(dāng)前可能(néng)是一(yī)个布局的好阶段，而未必会是收获的(de)阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场可能继(jì)续对一季(jì)报(bào)定价，短期市(shì)场的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是(shì)短期游(yóu)戏传媒和中特估与(yǔ)其他板块分化(huà)较为极致，也是不争的事实，提(tí)醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能的(de)风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度(dù)重视交(jiāo)易的灵活性(xìng)。策略的整体(tǐ)包括(kuò)趋(qū)势、结(jié)构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹(dàn)带来的(de)是(shì)节(jié)奏的变化(huà)，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布(bù)的(de)4月(yuè)经济指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月份国内服务业(yè)和消费恢(huī)复(fù)相对(duì)较快(kuài)，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的(de)态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依然延续前(qián)期稳健偏(piān)宽(kuān)松的基(jī)调(diào)，流动性(xìng)也(yě)维(wéi)持合理充裕的态势(shì)。当前(qián)市场对央行(xíng)后续采取降息操(cāo)作仍有一(yī)定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年(nián)，或可适当关注(zhù)受(shòu)益“一带一路”政策的概念板块(kuài)的机会(huì)。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人士(shì)表示不(bù)必(bì)过(guò)分悲观，随着股指交割日临近，盘(pán)面波动剧烈一(yī)点，算是正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的大(dà)趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走(zǒu)边看，行情会在(zài)犹豫中展(zhǎn)开。

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