金融界(jiè)5月(yuè)23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后一个交易日(rì)，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的(de)信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未引起(qǐ)市(shì)场关注。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/57e265d189035b487faf277db4cec38c.png" alt="万物皆周期！六年(nián)一次的白糖(táng)周期爆发(fā)！白糖主力合(hé)约创(chuàng)出六年多新高，供需缺(quē)口超过500万吨">

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白糖主力期(qī成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份)货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)盘(pán)中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的周期高(gāo)点(diǎn)，随即白糖期货开始(shǐ)一(yī)路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大(dà)约六年(nián)一次的白糖周期十(shí)分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期(qī)有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年(nián)一个(gè)种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期，这(zhè)从(cóng)根本决定(dìng)了白(bái)糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白(bái)糖周期(qī)已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日(rì)，白(bái)糖现(xiàn)货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全(quán)国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南地(dì)区外，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期(qī)受不利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农(nóng)业(yè)农村部预测(cè)，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物种植面(miàn)积增(zēng)长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)国(guó)际食品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前(qián)十位(wèi)食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸(mào)易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机，加(jiā)上政府实(shí)施(shī)的(de)出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻(wén)风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还(hái)是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案。

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