随着一(yī)季(jì)报(bào)披露完毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最新持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统计(jì)显示，华商新(xīn)趋(qū)势(shì)优选、易方(fāng)达(dá)科瑞(ruì)、易方达供给改革三只基金是(shì)全(quán)市(shì)场公募(mù)FOF一季(jì)度持(chí)有只数最(zuì)多的权益基金，相比去年四(sì)季度，易方(fāng)达供给改革取代融(róng)通(tōng)健康产业，新进FOF“最爱”权益基(jī)金前三名。

　　从调仓变动(dòng)上(shàng)看，部分公募(mù)FOF继续超配权(quán)益资(zī)产，并偏向成长风格基金(jīn)，有的对(duì)北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环阶段性(xìng)涨幅过(guò)快的行业做了减仓，增(zēng)加了部分业(yè)绩(jì)和估值匹(pǐ)配合理(lǐ)的行业。

　　谈及(jí)后市，多位FOF基金经理认为，中期维持对(duì)权益(yì)资(zī)产的乐(lè)观(guān)，国内宏观经(jīng)济(jì)处(chù)于(yú)底部向(xiàng)上修复的状态，且(qiě)市场估值压力(lì)仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股(gǔ)的(de)上(shàng)涨。结构上(shàng)主要关注以下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏（消(xiāo)费(fèi)、投(tóu)资）以(yǐ)及(jí)美债利率定(dìng)价资(zī)产估(gū)值修复等。

　　华商新(xīn)趋(qū)势(shì)优选、易方达科瑞、易方达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随(suí)着(zhe)公募基金旗下一季报披露，FOF基金经理新一季的基金配置清单(dān)也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商(shāng)新趋势优选在一季度末获26只公募FOF重仓买入，从数量(liàng)上看，是(shì)目(mù)前(qián)公募FOF买(mǎi)入数量最多(duō)的权益基金，这也是华商新趋势优选(xuǎn)第二个季(jì)度坐上(shàng)公募(mù)基金“团购(gòu)”榜首，去年末是与融(róng)通健康产(chǎn)业并列首(shǒu)位(wèi)。在此之前，则由海富通改(gǎi)革驱动(dòng)连续第五个(gè)季度霸榜。

　　具体来看，平安盈(yíng)禧(xǐ)均衡(héng)配置1年持有、平安养老2035、富国智优(yōu)精选3个月(yuè)持有等基金在一(yī)季度均(jūn)重点配置华商新趋势优(yōu)选基金(jīn)，其中(zhōng)更有包括平(píng)安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有(yǒu)、嘉实养老2050五年、嘉实(shí)养老2040五(wǔ)年等基金将华(huá)商(shāng)新趋势(shì)优选作为(wèi)前三大重仓(cāng)基(jī)金。

　　不(bù)过，从持仓数量上(shàng)看，一季(jì)度末公募FOF合计(jì)持(chí)有华商新趋势优选(xuǎn)基金份额(é)4995.19万(wàn)份，相比(bǐ)去年(nián)末增持(chí)了17.62万份，持有华商新趋势(shì)优选的FOF基金数量则相比去年(nián)末增加了5只。

　　据(jù)相关资料介(jiè)绍，华商新趋(qū)势(shì)优选基(jī)金成立于2015年5月14日(rì)，基(jī)金(jīn)经理周(zhōu)海栋过往长期(qī)以成长(zhǎng)风(fēng)格著称，截止(zhǐ)今年(nián)一季度末，成立以来收益率达到(dào)355.53％，过(guò)去五年收益308.35％，业绩排名(míng)同类基金第一。

　　Wind数据显示，共(gòng)有25只(zhǐ)公募FOF三(sān)季度(dù)重仓持(chí)有易方达科(kē)瑞，合计持有(yǒu)份额1.74亿(yì)份，相比(bǐ)去年末(mò)持(chí)有的FOF基金(jīn)只数(shù)增加(jiā)了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份(fèn)。据悉(xī)，易方达科瑞(ruì)基(jī)金经理杨嘉文擅长逆(nì)势投资，关注估值(zhí)被错杀(shā)的个股，对于基本面坚固(gù)或(huò)出现好转(zhuǎn)信(xìn)号的公司敢于重仓买入。

　　易方达供(gōng)给改革在一季度新进公(gōng)募(mù)FOF买入只数榜前(qián)三。Wind数据显(xiǎn)示(shì)，共有20只公募FOF三季度重仓持有易(yì)方达供给改革(gé)，合计持有(yǒu)份额1.90亿份，相比(bǐ)去(qù)年底持有的FOF基金只(zhǐ)数(shù)增加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿份(fèn)。据悉(xī)，易(yì)方达(dá)供给改革基金经(jīng)理杨宗(zōng)昌是化学(xué)博士，有过多年化工研究经验，他坚(jiān)持(chí)在熟悉的行业内把握投资机(jī)会(huì)，并通过努力不断扩大能力圈(quān)，目前行业配置更趋均衡(héng)。

　　从增持榜单来(lái)看(kàn)，据Wind数据(jù)统计，被动(dòng)指(zhǐ)数基金增持前三“花落华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证光伏产业ETF、广发中证全(quán)指信(xìn)息技(jì)术(shù)ETF、华(huá)夏恒生科技(jì)ETF；灵活配置(zhì)混合基(jī)金中，汇(huì)添富科技创新(xīn)、易方达供给改革、易方达新兴成(chéng)长位列增持份额前(qián)三；偏股混合(hé)基金(jīn)增(zēng)持前三则(zé)被(bèi)易方达(dá)信息产业、财通(tōng)资管健康产业、中欧碳中(zhōng)和占据；股票基金增(zēng)持前三(sān)分(fēn)别为中欧信息产业、汇(huì)添富(fù)外延增长主题(tí)、华(huá)夏(xià)智(zhì)胜先锋；平衡基金增持(chí)前三则是交银定(dìng)期支付(fù)双息平(píng)衡、摩根双核平衡、易(yì)方达平(píng)稳增长(zhǎng)；偏债(zhài)混(hùn)合基金增持(chí)前(qián)三依次为易方达安盈回报、安信民稳(wěn)增长、创金合信鑫祺。

　　权益(yì)仓位偏向(xiàng)成长风格

　　减持涨幅过高行(xíng)业(yè)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例

　　一季度A股市场整体(tǐ)表现(xiàn)相对较好，但行业分化较大(dà)。受益于(yú)数字经(jīng)济(jì)政(zhèng)策(cè)的(de)提振与(yǔ)人工(gōng)智能主(zhǔ)题的不(bù)断(duàn)发酵(jiào)，科技板(bǎn)块涨幅较大；而地产和新能源等板块表现(xiàn)较弱(ruò)。从(cóng)一季(jì)度披露的(de)情况上看，部分(fēn)FOF基金经理(lǐ)继续超配(pèi)权益仓位，并向(xiàng)成长(zhǎng)风格偏移，也(yě)有部分FOF基金经理在一季度末对涨幅过高(gāo)行业基金进行了减仓， 增加了部分业绩和(hé)估值匹配合理的行(xíng)业。

　　长期业(yè)绩领先的兴(xīng)全安泰平衡(héng)养老FOF基(jī)金经(jīng)理林国怀(huái)在一(yī)季报(bào)中表示，本季(jì)度基(jī)金主(zhǔ)要进行以下操作：1、持续维持权益资产的(de)仓(cāng)位略高于权益(yì)配置中枢；2、逐步(bù)提升组合(hé)中成长(zhǎng)型基金的配置比(bǐ)例，同时适度降低价值型基金的配(pèi)置(zhì)比例；3、逢高减持部分转债品种，增加(jiā)其他(tā)确定性较高的(de)绝对收益或相对收(shōu)益基(jī)金品种；4、继续根据既(jì)定的策略(lüè)参(cān)与股票定增、大(dà)宗交易等投资机会，减持解禁(jìn)的股票。

　　组合风格上，目前(qián)权(quán)益部分依然保持略超(chāo)配价值风格，但(dàn)偏(piān)离幅度已显著下降，保持(chí)一贯的“略偏左侧”和“适(shì)度均衡”的配置策略，通过(guò)积极(jí)挖掘市(shì)场上相对收益和绝对收益的(de)投资机会不断(duàn)增厚组合收益，通过“多资产(chǎn)、多(duō)策略”的方式(shì)来平滑(huá)组(zǔ)合波动，努力将(jiāng)该基金(jīn)呈现为“相(xiāng)对稳定的‘贝塔’和相(xiāng)对确(què)定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持(chí)仓上看，富国(guó)城镇发(fā)展、博时标普500ETF新进兴全安泰前(qián)十大(dà)重仓基金(jīn)，富国信用债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的时候，基金经理(lǐ)对(duì)全年市场的(de)主线判断不是很清晰(xī)，因此组合(hé)整体(tǐ)上(shàng)除了向小市值成长(zhǎng)风格有一定(dìng)偏离外，其他方面(miàn)没有明显的偏离，整(zhěng)体上比较均衡。随着近期(qī)政策(cè)方向(xiàng)的明朗，基金经理对今年全(quán)年股票市场的(de)主要方向逐(zhú)渐有了较明确的判(pàn)断，在操作上，本基金在 1 季(jì)度(dù)，逐渐增加了低估值价值风格基(jī)金和股票(piào)，以(yǐ)及与数字(zì)经济(jì)相关的(de)基金和(hé)股票，未来计划(huà)视(shì)相关板(bǎn)块的估值(zhí)水平(píng)变化(huà)做动态(tài)调整(zhěng)。”华夏养老(lǎo)2045三年(nián)基金经理许(xǔ)利明表示。

　　中欧预见养老2035三年今(jīn)年一季(jì)度的主要持仓仍然坚持(chí)长(zhǎng)期资产配置策略，但继续对部分(fēn)主动权益基金进行(xíng)了分散和优化，在(zài)一(yī)季度股票市场整体(tǐ)小(xiǎo)幅上涨但行业之间分(fēn)化巨大的市场中，基于对长期基本面、行业景气度、估值、性价比等的判(pàn)断，对行业风(fēng)格的(de)持仓结构进(jìn)行了(le)小幅(fú)调(diào)整，减持部(b北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环ù)分涨幅较(jiào)高的行(xíng)业基金，增持(chí)部分短期(qī)表现较差的行(xíng)业基金。

　　年内(nèi)表(biǎo)现领先的平(píng)安养老(lǎo)2045一季报中表示，报(bào)告期内，基金整体保持中枢附近的权益仓位，但内部结构(gòu)有(yǒu)所调整(zhěng)。债(zhài)券方面(miàn)，适当(dāng)增加固(gù)收仓位的弹性，其他以现(xiàn)金(jīn)管理为主；权益方面，基于不同板块的基本面和估值性(xìng)价比，略加仓港(gǎng)股基金，减仓美股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑(duì)现部(bù)分收(shōu)益。整体而言，通过动态再平衡，保持(chí)组合处于稳健均衡状态，重点关注(zhù)一季报(bào)超预期的方(fāng)向。

　　易方达汇诚(chéng)养老1季(jì)度适度降低了深(shēn)度价值和(hé)价(jià)值质量等(děng)偏价(jià)值(zhí)策略的基金的超配比(bǐ)例，继续超配(pèi)偏小盘风格的基(jī)金，适度增(zēng)加(jiā)了(le)偏成长策略(lüè)的基金(jīn)的配置比(bǐ)例。在行业方面(miàn)，TMT等科技行(xíng)业经历过(guò)去几年(nián)的(北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环de)大幅调整，处于(yú)“三低”类资产(chǎn)（景气(qì)周期(qī)低位、低(dī)估值、低(dī)拥(yōng)挤度）的范(fàn)畴，1季度逐(zhú)步(bù)加仓了偏科技成(chéng)长策略基金的配置比例。不过(guò)仍然选(xuǎn)择那些能够长期拿得(dé)住的基金，很少去(qù)追逐那些短期大幅度上涨的、最亮眼(yǎn)的科(kē)技基(jī)金(jīn)。在不同地(dì)域(yù)的投资方面，在市场大幅反弹后，小幅降(jiàng)低了(le)港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年(nián)权(quán)益类资产(chǎn)年度目标配置比例为70％。截至(zhì)一(yī)季度末(mò)，基金的权益(yì)类资产实际配(pèi)置比(bǐ)例为71％，相对年度目(mù)标配置比例战术(shù)型标(biāo)配，对阶段性涨幅过快的行(xíng)业做了减(jiǎn)仓，增加了部分业绩(jì)和估值匹(pǐ)配合(hé)理的(de)行业。

　　富(fù)国智(zhì)优精(jīng)选3个月持有一季(jì)度操作上围(wéi)绕经济增长和政策支持方向作为调整配置主要方向，组合主(zhǔ)要提高了中小盘(pán)暴露、加大对于业绩预期增(zēng)速较高板块的(de)配(pèi)置(zhì)，并(bìng)通过(guò)优选选股alpha较高、稳定性较好的标的实现配置。

　　基于对(duì)PMI、中长期信贷和消费者(zhě)信心(xīn)等方面的(de)观(guān)察，鹏华养(yǎng)老2045将组合权(quán)益资产维持超配状态，结构上(shàng)均衡(héng)配置于：受益于顺周期低估值(zhí)的(de)金(jīn)融周期板块(kuài)、受益于社会经济活动(dòng)趋于正常的消(xiāo)费医药板块(kuài)，以及(jí)受益于产业周期见底及(jí)国(guó)产替代的科技制造板块(kuài)上(shàng)。

　　权益市场仍将有(yǒu)所作(zuò)为

　　关注确定性和未来(lái)发展(zhǎn)方向的(de)机会

　　目前A股市场(chǎng)行至(zhì)3300点附近，未来市场存在哪些风险(xiǎn)和机会？如何寻找(zhǎo)投资主线？FOF基金经理们也在一(yī)季报中提到了对当(dāng)下的思考。

　　南(nán)方基金鲁(lǔ)炳良(liáng)认为(wèi)，展望(wàng)后市，随(suí)着经济数据真空(kōng)期(qī)的度过(guò)，国(guó)内大类资(zī)产复苏(sū)预期(qī)进入验证阶段。中期维(wéi)持对(duì)权(quán)益资产的乐观，国(guó)内宏观经(jīng)济处于(yú)底(dǐ)部向上修复的(de)状态，且市场估值(zhí)压力仍较小(xiǎo)，战略上将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨(zhǎng)。结构上(shàng)主要关(guān)注(zhù)以下条潜在(zài)盈利主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定价(jià)资(zī)产(chǎn)估值修复。从确定性和未来发展方(fāng)向角(jiǎo)度出发，关注(zhù) TMT 中信息安全、数字经济(jì)和新技术领域。大复苏中在大消费板(bǎn)块内(nèi)重点关注(zhù)航空(kōng)出行供需(xū)格局和(hé)票价弹性带(dài)来的潜在超预期机会。投资端(duān)关注地产链以(yǐ)及(jí)一(yī)带一路带动下的部分细分(fēn)领域(yù)配置机(jī)会。

　　摩根锦(jǐn)程积极成(chéng)长养老目标(biāo)五年基金(jīn)经理杜习(xí)杰、吴春杰表示，对于国内权益来讲(jiǎng)，当(dāng)前(qián)历史估值(zhí)分位(wèi)、相对债券资产的估(gū)值处均在具备吸引(yǐn)力的水平，为(wèi)长期投资提供一定安全边(biān)际。年(nián)内经济修复是确定性(xìng)的，节奏与幅度上虽(suī)有分(fēn)歧，但政策(cè)仍有相机抉择加码托(tuō)底的空间。结构(gòu)上，维持此前判(pàn)断，关注受益(yì)于稳内需政(zhèng)策加码的(de)领域(yù)，包括地产链(liàn)、政府支出或补贴可能(néng)增加的基建、信创、自主可控(kòng)等领域，TMT相(xiāng)关板块(kuài)涨(zhǎng)幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份(fèn)，对(duì)交易情绪的过热持谨(jǐn)慎的态度，后续会(huì)持(chí)续关注(zhù)新技(jì)术对经济(jì)各个(gè)领(lǐng)域的影(yǐng)响(xiǎng)；对消费服务业来讲，去年博弈情绪已(yǐ)较浓，二季度市场对(duì)其关注度有望随着节日出(chū)行、消费数据改善而增加。

　　景顺(shùn)长城养老目标2035三年(nián)持有基金经理(lǐ)薛显志(zhì)、江虹(hóng)表示(shì)，权益市(shì)场(chǎng)来看，当前中国经济(jì)处(chù)于复苏早期，2月以来市场(chǎng)的下跌属于“放开交易”、春季(jì)躁动(dòng)后的(de)正常回(huí)调。复盘历史上(shàng)的复苏(sū)周期，权益方面(miàn)均(jūn)能有所作为，基本面的总体改善能激活市场(chǎng)的生态，市场(chǎng)会不断寻(xún)找基本面改善(shàn)的诸多细分方向。结构方面，市场(chǎng)一季度已找出(chū)“中特+”、数字经济两(liǎng)条(tiáo)主线。4月(yuè)份开始，估计市场(chǎng)会围(wéi)绕各行业受益改善幅(fú)度，不断挖掘(jué)一季(jì)报(bào)超预期、全年(nián)指(zhǐ)引较好的细(xì)分方向。同时(shí)，因(yīn)处(chù)于(yú)复苏阶段，顺周期(qī)方(fāng)向也会(huì)存在机会。

　　鹏(péng)华基金孙(sūn)博斐表(biǎo)示，未来持续关注(zhù)以下三个方向：一是顺(shùn)周期低估值板块具备长期投资价值(zhí)，此外，关注央国企改革(gé)能否带来相(xiāng)关行业、企(qǐ)业基(jī)本面的改善，并(bìng)打开估值(zhí)提升的空间(jiān)。

　　二是(shì)消费医药板块的(de)场景复苏逻辑较为确定，比较而(ér)言，医药(yào)板块的估(gū)值性价比更高。三是科技制造板块，特别(bié)是国产替代的关键环节，是长(zhǎng)期关注(zhù)的方向。短(duǎn)周期来看，半导(dǎo)体行业可能在下半年周期(qī)见底，计算机行(xíng)业(yè)的景气度相(xiāng)较于去年也是大幅改(gǎi)善。而(ér)人工智能等技术的突破，有(yǒu)可能打开科(kē)技板块的(de)成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环