本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下跌的(de)态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑(chēng)近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资(zī)端尚需(xū)时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁(tiě)矿石出(chū)现(xiàn)连(lián)续(xù)下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存(cún)明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过(guò)高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远月合约的(de)估(gū)值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间周期看(kàn)，今年大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)不(bù)宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求复苏(sū)力度(dù)。

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