5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共(gòng)计推荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最(zuì)高的(de)板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多(duō)只金股，两者(zhě)一定程度与中特估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突(tū)破，可能(néng)会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中(z开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场hōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要与大盘(pán)行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎体现在(zài)热门金(jīn)股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的(de)投资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的(de)看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因(yīn)有事件驱动所以有短期(qī)的(de)机(jī)会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的(de)陆续(xù)推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺(quē)口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底无高(gāo)度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋(qū)势，优质(zhì)成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断(duàn)在去(qù)杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少负债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收(shōu)缩压力，增(zēng)资本(běn)会带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回落是衰退性的(de)，不意味(wèi)着流(liú)动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等业绩(jì)增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预(yù)期(qī)或修(xiū)正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股(gǔ)业绩仍靓(jì开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场ng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变。短期(qī)市(shì)场下跌(diē)后(hòu)5月(yuè)有些(xiē)积(jī)极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐(lè)观，而(ér)实际政策(cè)效果难以对(duì)冲来自(zì)房(fáng)地(dì)产等领(lǐng)域带(dài)来的经济下(xià)行动能，基本(běn)面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都(dōu)有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋势(shì)，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续维持弱势(shì)下(xià)跌格局(jú)。

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