踩上AI风口的三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被(bèi)市场(chǎng)质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公(gōng)司的(de)基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财(cái)报一出(chū)，股吧(ba)等(děng)平台投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日(rì)的(de)股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截(jié)至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财(cái)务数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投(tóu)资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次(cì)报亏(kuī)

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广(guǎng)告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化(huà)退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六(liù)零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在(zài)不同场合、通过不同渠(qú)道表达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回(huí)调，公司(sī)股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季(jì)报出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者注意(yì)到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人(rén)数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资机构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北(běi)京中关村(cūn)资本基(jī)金(jīn)管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发(fā)助(zhù)力壹号(hào)投(tóu)资基金（有区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价(jià)计套现金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业(yè)、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六(liù)零全资(zī)子公司三六(liù)零(líng)私募基(jī)金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃(qì)上述增资权(quán)后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进(jìn)展公告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六(liù)零持(chí)有(yǒu)股(gǔ)权的(de)账面值出现较(jiào)大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的(de)投资收(shōu)益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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