为了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为(wèi)新(xīn)美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在(zài)二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账(zhàng)户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(f顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪ēng)值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股东名(míng)册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不(bù)知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系(xì)等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案为多个(gè)主体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上(shàng)下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知(zhī)悉并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案行为(wèi)；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别对待(dài)各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时(shí)总股(gǔ)本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大(dà)性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六(liù)十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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