5月12日(rì)晚(wǎn)间，江铃(líng)汽(qì)车(chē)公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开(kāi)挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此(cǐ)前(qián)约(yuē)定的(de)交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格(gé)接手(shǒu)的资产(chǎn)，不过原计(jì)划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因(yīn)此背上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现金(jīn)为江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止(zhǐ)，也(yě)意味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦(shòu)身”行动依旧以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时(shí)间完成(chéng)

　　这笔交易要(yào)追溯到两年(nián)前(qián)。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江(jiāng)铃汽车(chē)曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元(yuán)的价格，通过(guò)山西省产(chǎn)权(quán)交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重汽对接盘方(fāng)开出了要(yào)求(qiú)：1、世界500强企业，2020年(nián)度(dù)在全球生产销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审(shěn)计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权(quán)挂牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日(rì)期限届满(mǎn)，交易股权出售征(zhēng)集到一名意向(xiàng)受(shòu)让(ràng)方，符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车(chē)也(yě)按照相(xiāng)关交(jiāo)易规则支付(fù)了(le)保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售交易股权(quán)签署了《关(guān)于江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告(gào)称，该笔(bǐ)交易需要获得国资(zī)管理(lǐ)有权单位(wèi)的批准，但由于交(jiāo)易(yì)所需的政(zhèng)府审批事项未能在约定(dìng)的(de)时间内完成，项目双方经协(xié)商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗(hào)时长达(dá)2年之(zhī)久(jiǔ)，但最终仍以失败告终。需要提及的(de)是(shì)，江铃重(zhòng)汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历(lì)史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西(xī)省汽车(chē)工业集(jí)团。作为(wèi)一家(jiā)老(lǎo)牌国营企业(yè)，该公司主要组装生产重(zhòng)型(xíng)卡车与货车(chē)，但由于(yú)经营不善陷入发展困境，在(zài)2007年第一(yī)次被重(zhòng)组。中(zhōng)国兵器(qì)装(zhuāng)备集团及中(zhōng)国长安(ān)汽(qì)车(chē)集团有(yǒu)限公司，将太原重(zhòng)汽重组为太原长(zhǎng)安重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽(qì)没(méi)能被(bèi)盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度(dù)，太原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原(yuán)重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元(yuán)的价(jià)格(gé)，从长安手中接手太原长安重汽的(de)全部(bù)股权，并(bìng)于2013年1月将其更名(míng)为(wèi)江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图(tú)是实(shí)现(xiàn)商(shāng)用(yòng)车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示(shì)，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机(jī)的大型重卡企业，达产后(hòu)主(zhǔ)营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于对重卡市场和客户(hù)洞察(chá)不足，经(jīng)营状(zhuàng)况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重(zhòng)卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不(bù)再(zài)披露有关(guān)江(jiāng)铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽(qì)车相关业务(wù)累计亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽(qì)总(zǒng)负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃(líng)重汽停(tíng)止了(le)所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金(jīn)增(zēng)资。这一(yī)举动的(de)主(zhǔ)要目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负(fù)债率，便于(yú)吸引外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车(chē)自(zì)身近(jìn)年来(lái)日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽(qì)车(chē)分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈(yíng)利状况尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年(nián)和(hé)2022年(nián)这两年(nián)间，江铃汽车收到(dào)的政(zhèng)府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这几乎(hū)撑起了其当年的净利润。而(ér)扣除非(fēi)经常性(xìng)损益后，江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年(nián)现(xiàn)金流(liú)状况也不(bù)佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上(shàng)年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当前(qián)主要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未(wèi)体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤来公司仍将继续积极(jí)推进(jìn)江(jiāng)铃重汽的(de)重组工(gōng)作，”江铃汽车方面(miàn)称(chēng)。

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