金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示(shì)日(rì)本可能正(zhèng)接近十(shí)年(nián)一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的(de)出(chū)手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日(rì)本五大商(shāng)社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据(jù)披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的(de)股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来在(zài)某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的(de)2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计净利(lì)润在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到(区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研(yán)报中指出(chū)在过(guò)去的三十(shí)年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的(de)通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在国际格(gé)局大变化的背(bèi)景下，日本(běn)经济的(de)边际(jì)变(biàn)化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化(huà)的政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎(wēi)缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降。<区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来/p>

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌(diē)破净(jìng)值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波回购热(rè)潮。

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