本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家北证(zhèn不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思g)50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布(bù)局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(c不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思héng)份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步(bù)改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持(chí)续向好。”北(běi)京一(yī)大型公(gōng)募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异(yì)导(dǎo)致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目(mù)前估值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特(tè)性(xìng)的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季(jì)度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是加大了(le)呵护(hù)的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成(chéng)一定(dìng)的(de)扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发(fā)展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股票(piào)数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北(běi)交所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公(gōng)司获增持较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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