踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股(gǔ)价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零(líng)同(tóng)时发(fā)布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧(ba)等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不(bù)少网友担心公司(sī)下周一股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的(de)股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)报告期(qī)末，公司(sī)总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务(wù)板块(kuài)有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六(liù)个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元(yu生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字án)（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下(xià)降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六零(líng)有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为(wèi)在(zài)训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍(bèi)。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年报和(hé)一(yī)季报(bào)出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着(zhe)今年(nián)以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六(liù)零(líng)的(de)投资者人数大幅(fú)增加。截至到去(qù)年底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了(le)今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股权投资机(jī)构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力(lì)壹号(hào)投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合计(jì)减持(chí)超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价计(jì)套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零(líng)的(de)2022年财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业(yè)、造车新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前(qián)公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六(liù)零(líng)私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各(gè)股东(dōng)方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权(quán)的账面(miàn)值(zhí)出现较(jiào)大(dà)投(tóu)资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的(de)投(tóu)资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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