本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其(qí)他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场(chǎng)流(liú)动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估(gū)值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人(rén)士(千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其(qí)与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业数量外(wài)，后续北(běi)交(jiāo)所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心(xīn)，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平(píng)均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给(gěi)增加对(duì)整个市场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们(men)选择(zé)优质中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数(shù)量还(hái)不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么可能(néng)性较大(dà)。

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