5月12日晚(wǎn)间，江铃(líng)汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不(bù)过原(yuán)计划在重卡行(xíng)业(yè)“大展拳脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背(bèi)上了包(bāo)袱。江铃重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现(xiàn)金为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次(cì)交易(yì)终止，也意味着江铃(líng)汽(qì)车前后耗了两(liǎng)年(nián)的“瘦(shòu)身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日(rì)，江铃汽(qì)车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的(de)价格(gé)，通过山西省产(chǎn)权交易(yì)市场公开挂牌方(fāng)式，出(chū)售全资子公(gōng)司江铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度在全球生产销(xiāo)售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述股权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满(mǎn)，交易股权(quán)出售征集到一名意向(xiàng)受让方(fāng)，符合(hé)上述要(yào)求(qiú)的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经协(xié)商一(yī)致，就出售交易股(gǔ)权签署了(le)《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽车有(yǒu)限公司(sī)100％股权的股权转让协议》，确(què)定就目标股(gǔ)权支付的基(jī)准价款为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告(gào)称(chēng)，该笔交(jiāo)易需要获得国(guó)资管理有权单位的批准，但由(yóu)于交易所需的(de)政府审批事项未能(néng)在(zài)约(yuē)定(dìng)的时间内完成，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)前(qián)后(hòu)耗时(shí)长(zhǎng)达2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告终。需要提(tí)及(jí)的(de)是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎(kǎn)坷，此次(cì)交易(yì)已(yǐ)经是(shì)其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽(qì)前身是(shì)山西省汽车工业(yè)集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由(yóu)于经营不(bù)善(shàn)陷入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第(dì)一次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵(bīng)器装备集(jí)团及(jí)中国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将太原(yuán)重汽重组为(wèi)太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半(bàn)年(nián)的总销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一(yī)季度(dù)，太原重汽的净资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中接手太原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月(yuè)将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域(yù)的意图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机(jī)的大(dà)型重卡企(qǐ)业(yè)，达产后(hòu)主营业务(wù)将超过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对重卡(kǎ)市(shì)场和客(kè)户洞察(chá)不足描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽(qì)解放等头(tóu)部企业的(de)单月销量，就已(yǐ)超(chāo)过江(jiāng)铃重汽几(jǐ)年的(de)销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再(zài)披(pī)露(lù)有关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年(nián)财报数据(jù)显示，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务(wù)累计亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最(zuì)为严重(zhòng)，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽仍(réng)然(rán)呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽(qì)总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停(tíng)止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽(qì)的资(zī)产负债率，便于(yú)吸引外(wài)部投资进入，利于(yú)江铃重汽进行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家”也没(méi)余粮(liáng)

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元，这(zhè)三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上(shàng)看，盈(yíng)利状况尚可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到的政(zhèng)府(fǔ)扶持资(zī)金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑(chēng)起了其(qí)当(dāng)年的净利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非归(guī)母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现(xiàn)金(jīn)流(liú)净(jìng)额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年这(zhè)一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句(jīn)年一季度，这一(yī)科目(mù)仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一(yī)季(jì)度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接(jiē)盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车(chē)肩(jiān)上。而江铃汽车此次(cì)也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停(tíng)生产(chǎn)和销售(shòu)，当前主要(yào)开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公司仍将继续积(jī)极推(tuī)进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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