财联社6月3日讯（编辑 刘越(yuè)）啤酒行业具备明显的淡旺季特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏天历来是啤酒企业的“兵家(jiā)必争之(zhī)地”，而年内火(huǒ)爆的淄博烧烤(kǎo)一定程(chéng)度上(shàng)助力啤酒行(xíng)业“淡季(jì)不(bù)淡”，盛夏旺季更是值得(dé)投资(zī)者期待。

　　从(cóng)一季度业绩来看，燕京啤酒以(yǐ)近74倍的同比增速“一骑绝尘”，青岛啤酒(jiǔ)、重庆(qìng)啤酒、珠江啤酒(jiǔ)的同比(bǐ)增(zēng)速也分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛(dǎo)啤酒单季度营收突(tū)破(pò)百亿元。但(dàn)包(bāo)括百威亚太(tài)、兰州黄河和西藏(cáng)发展在内的外资系啤酒(jiǔ)公司基本面仍(réng)然堪忧，业绩下滑或亏(kuī)损，本土与外资两大(dà)阵(zhèn)营的分化明(míng)显。

　　去年消费(fèi)整体偏低(dī)迷(mí)，啤酒(jiǔ)行业则堪称一(yī)抹亮色。民生证券王言海5月8日(rì)发布(bù)的研报指出，2022年啤(pí)酒板块营收稳(wěn)增(zēng)、归母(mǔ)净利润高增(zēng)；2023年伴随疫情(qíng)扰动(dòng)褪去(qù)，下游场景逐步复苏，叠加成本压力边际缓(huǎn)解，23Q1营(yíng)收(shōu)、利润相比去年(nián)同(tóng)期明显提速。国(guó)盛证券符蓉预计2023年将(jiāng)是啤酒龙头弱势区域持续(xù)扭亏、释放利润的一年(nián)。

　　外资啤酒在中国市场颓势(shì)明显 大鱼吃小鱼(yú)后“五强争霸(bà)”格局或成“一超多强”？

　　从二级市场表现(xiàn)来看，华润(rùn)啤酒和(hé)青岛啤酒自2020年阶(jiē)段(duàn)低(dī)点迄今股价累计最(zuì)大涨幅分别达(dá)159%和187%，前者目(mù)前总市值超1600亿港元，后者总市值超1300亿元。燕京啤(pí)酒、重庆啤酒和珠江啤(pí)酒(jiǔ)股价同(tóng)期累计(jì)最大涨幅分别达154%、335%和135%。值(zhí)得注(zhù)意的是，自2021年高点迄今(jīn)重庆啤酒股(gǔ)价跌(diē)近六成，珠江啤酒则跌超(chāo)三成。

　　上世(shì)纪80年代(dài)中国(guó)实施“啤(pí)酒专项(xiàng)工程”后，啤酒(jiǔ)产(chǎn)业兴(xīng)起，北京的燕京、上海(hǎi)的力波、福建的惠(huì)泉、新疆的乌苏、兰州的黄河、重(zhòng)庆的山城、四川的蓝剑(jiàn)、桂林的(de)漓泉、河(hé)南的金星、陕西的汉斯等，几乎(hū)每座(zuò)城市都拥(yōng)有(yǒu)自己的啤(pí)酒(jiǔ)厂(chǎng)。

　　经过“大鱼吃(chī)小鱼”的阶(jiē)段后，2016年(nián)，中国啤(pí)酒市场五强争(zhēng)霸，华(huá)润啤酒、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)、百威(wēi)英博、嘉士伯、燕京啤酒的市场份额分别为25.9%、17.6议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的(de)20议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子21年，行业(yè)CR5从74.7%提(tí)升至92.9%，华鑫证(zhèng)券孙山山(shān)4月24日发布的(de)研报罗列五大巨(jù)头(tóu)的具体市场份额(é)，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太（百威英博子公司）、燕(yàn)京啤酒、嘉士伯市占率分别(bié)为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成寡头(tóu)格局。

　　孙山(shān)山指(zhǐ)出，我国(guó)啤酒行业(yè)CR1市占(zhàn)率属于中等水(shuǐ)平，市场集(jí)中度仍(réng)有提升空(kōng)间，待CR1市占率提升后头部企业将有望进一步提升盈(yíng)利水平。分析人(rén)士指出，如果(guǒ)“大鱼吃(chī)大鱼”的(de)市场趋(qū)势(shì)不(bù)变，经(jīng)过一段时间的此(cǐ)消(xiāo)彼长(zhǎng)，持续多(duō)年的“五(wǔ)强争(zhēng)霸”格局(jú)，将(jiāng)演变为“一超多强(qiáng)”：华润啤酒把青(qīng)岛(dǎo)啤酒和百威英博甩开，燕京啤酒(jiǔ)追上来，形成1+3的主流啤酒(jiǔ)阵营。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，这几年，外资啤酒在中国市场颓势明显，百威(wēi)英博销量下滑，一手扶持的嫡系珠(zhū)江啤酒2022年净利同(tóng)比下降2.11%；嘉士伯(bó)预测2023年的营(yíng)业利润增长将低于去年的水平，研报指出重庆啤(pí)酒(jiǔ)为嘉士伯在华运营(yíng)啤(pí)酒资(zī)产唯(wéi)一平(píng)台，并将乌苏啤酒、1664，以(yǐ)及嘉士(shì)伯啤(pí)酒在中(zhōng)国多个地(dì)区的(de)销售权划归重(zhòng)庆啤酒。

　　主流(liú)厂商纷纷提价 占据高端(duān)如同坐(zuò)拥印钞机？

　　分析人士指(zhǐ)出，这几年啤酒行业的(de)业(yè)绩增长，多亏了高端化(huà)。此(cǐ)前多年，高端(duān)啤酒市场主(zhǔ)要(yào)由外资啤酒百威英博、嘉士伯、喜力(lì)等品(pǐn)牌(pái)牢牢掌控(kòng)。近(jìn)年来，本土(tǔ)啤(pí)酒开始发力。以销量最大(dà)的华润雪(xuě)花啤酒(jiǔ)为例，早年畅销(xiāo)大(dà)江南(nán)北的大绿棒(bàng)子，现在已经很难见到了，各种纯生、原浆、精酿、鲜(xiān)啤大行其道。

　　孙山山指(zhǐ)出，啤(pí)酒行业(yè)处于产业链中游(yóu)，对上游成本敏感，大麦、玻(bō)璃、易(yì)拉罐、瓦楞(léng)纸为(wèi)影(yǐng)响啤酒成本主要材料(liào)；下游终端议价(jià)能力(lì)较强，进入存量(liàng)竞争时(shí)代后，企业为向高端化转型已多次实施提价举措。符(fú)蓉指出，2023年餐饮等现饮消(xiāo)费场(chǎng)景恢复将加速各啤酒龙头(tóu)产品结(jié)构优化(huà)、加速高端化进(jìn)程，2023年吨价提升幅度或不弱(ruò)于成本催生普遍提(tí)价的2022年。

　　整体性(xìng)的提价，近几年时(shí)有发生。啤酒提价涨幅、频次、企业参与数(shù)量高增，提价(jià)区域由部分到全国。仅(jǐn)在2022年(nián)，华润(rùn)啤酒、青岛啤酒、嘉士伯(bó)等主(zhǔ)流厂商纷纷(fēn)提价，中高(gāo)低档均(jūn)有(yǒu)所涉及。勇(yǒng)闯(chuǎng)天涯出厂(chǎng)价提升0.5元左(zuǒ)右，崂山啤酒(jiǔ)零售(shòu)价从3-4元提升至5-6元，乐堡、重啤、乌苏提价3%-8%。就在前几(jǐ)年，中国(guó)啤酒市场的产品价格稳定(dìng)在3-5元区(qū)间，如(rú)今，已经整体进(jìn)入了6-8元(yuán)价格带。甚至(zhì)，巨头们纷(fēn)纷(fēn)推出千元啤酒(jiǔ)，华润啤酒(jiǔ)的“醴”，青岛啤酒的(de)“一世传奇”，百(bǎi)威啤酒(jiǔ)的(de)“大(dà)师传奇”，都是(shì)为了(le)继续(xù)突(tū)破价格(gé)天花板(bǎn)。

　　▌青岛啤酒(jiǔ)：中(zhōng)档高端(duān)齐发(fā)力(lì) 高端(duān)化势(shì)能锐不可(kě)挡

　　华鑫证券指(zhǐ)出，在百(bǎi)元级产品上，青岛啤(pí)酒率先在(zài)2020年率(lǜ)先推出“百年之旅”，售价388元，并在(zài)2022年(nián)推出价(jià)值1399元(yuán)的(de)“一(yī)世传(chuán)奇”；超高端产品方面，青(qīng)岛(dǎo)啤酒布局丰富(fù)，产品价位最高，均价约(yuē)29元(yuán)/瓶，最高(gāo)达72元/瓶。

　　西南证(zhèng)券朱(zhū)会振(zhèn)4月29日(rì)发布的(de)研报指出，青岛啤酒(jiǔ)中档高端(duān)齐发力，高(gāo)端化(huà)势能锐(ruì)不可当。产品端方面，公司(sī)在坚持纯生系及经典(diǎn)系“1+1”品牌战略基础上(shàng)，进一步提升中档崂山品(pǐn)牌占比，并借助桶(tǒng)啤(pí)、白啤等高端(duān)产品(pǐn)放量，带动整体产品结构持续升级。随着(zhe)23年现饮(yǐn)场景全面复(fù)苏叠加去年Q2以来低基(jī)数效(xiào)应，预(yù)计(jì)公司全年业绩将维持高增(zēng)。

　　▌华润(rùn)啤酒：收购喜力如(rú)虎添翼 但(dàn)目(mù)前(qián)主(zhǔ)要销量来(lái)自(zì)中低(dī)端产品

　　2019年，华润啤酒收(shōu)购(gòu)喜力(lì)中国正(zhèng)式完成交割(gē)。1863年创立于荷(hé)兰(lán)的喜(xǐ)力，旗下拥有上百家酒厂，连续(xù)多年跻身世界500强榜单。而(ér)收购方华(huá)润啤酒，满(mǎn)打满算也(yě)才30岁(suì)，借(jiè)此拓展高(gāo)端市场(chǎng)。华(huá)鑫证券指(zhǐ)出，华润啤酒高(gāo)端及超高(gāo)端产品仅占其收入占比(bǐ)17%，而经济型（5元(yuán)以下(xià)）产品收(shōu)入占比达47%，表明目前市场更加认可、熟悉(xī)其经济型产(chǎn)品如(rú)勇闯天涯等(děng)，但对其高(gāo)端产品认知度或接受度相(xiāng)对偏低。公司提价空间(jiān)较大，高端化完(wán)成后利润(rùn)可期。

　　▌燕京(jīng)啤酒：“二次(cì)创业”新篇章 借助(zhù)U8势能持续开拓市场

　　作为曾经(jīng)国产啤酒(jiǔ)行业(yè)的老(lǎo)大哥，燕京啤酒近几(jǐ)年风光(guāng)不(bù)在。不仅销售范围收缩不少，被雪花(huā)和青岛啤(pí)酒(jiǔ)甩开(kāi)不说，2020年(nián)的营业额甚至被(bèi)重(z议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子hòng)庆啤酒反(fǎn)超(chāo)。但燕京啤酒去年业(yè)绩爆(bào)发，营业收入增长(zhǎng)10.38%至132.02亿元，归母净利润3.52亿元，增速(sù)高(gāo)达54.51%。今年一季(jì)度延续高增，净利(lì)同比增长近74倍。

　　分析(xī)人士认(rèn)为，燕京(jīng)啤(pí)酒突破(pò)增长瓶颈的秘诀，是(shì)高端新品(pǐn)燕(yàn)京U8的成功(gōng)营销，以及(jí)旗下燕京酒號社区小酒馆这(zhè)种新零售(shòu)业态的(de)落地生(shēng)根。中邮证(zhèng)券分析师蔡雪昱(yù)4月21日研报指出，渠道反馈(kuì)，U8一(yī)季度销量同增约50%，公(gōng)司借助U8势能持续开拓市场，推动整体销量同(tóng)增(zēng)13%至96.31万千(qiān)升，同时带动公(gōng)司吨价同(tóng)增0.8%至3661.3元/千升。国君食品(pǐn)点(diǎn)评称，改革红利(lì)释放正处(chù)起步阶段，旺季动销加(jiā)速、成本优(yōu)化之下，公(gōng)司业(yè)绩弹(dàn)性(xìng)将进一步加(jiā)速。

　　此外，分析人士指出，精酿(niàng)啤(pí)酒(jiǔ)目前(qián)属(shǔ)于蓝海市场(chǎng)，拥有巨大发展潜力及空间(jiān)，且目前(qián)行业格局未定，企业拥有弯道超车机会；基(jī)于精酿啤酒(jiǔ)多元(yuán)风味发展趋(qū)势，产品风味及应用场景(jǐng)布局多元化企业(yè)，将更加能够顺应精酿(niàng)市场发展趋势，拥(yōng)有长期可持续发展(zhǎn)潜力，并有望成(chéng)为行业新引领者。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子