衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度(dù)放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年第(dì)四季度放缓的主要原因(yīn)是私(sī)人(rén)库(kù)存投资(zī)回落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可(kě)下(xià)，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国(guó)家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的(de)俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月(yuè)27日周四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论通常受到投(tóu)资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报灰姑娘作者是安徒生还是格林(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研(yán)究中心(xīn)负责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面(miàn)是(shì)由(yóu)于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回(huí)调(diào)之(zhī)际，市(shì)场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油(yóu)价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业(yè)风险再次升温继(jì)续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带(dài)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去(qù)年(nián)7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内(nèi)仍(réng)将不时(shí)困(kùn)扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层(céng)面的不(bù)确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联(lián)储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(d灰姑娘作者是安徒生还是格林uì)油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续的减产将灰姑娘作者是安徒生还是格林很快到来(lái)；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预(yù)期(qī)降库(kù)，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余(yú)时(shí)段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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