编者按

　　本周(zhōu)，2023年一(yī)季报公募基金披露落幕(mù)，基(jī)金经(jīng)理的调仓路线被(bèi)完整(zhěng)曝光。首季行(xíng)情(qíng)变(biàn)化(huà)以春节为轴，节后市场热点(diǎn)从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智能(néng)、机械制(zhì)造等多个领(lǐng)域，尤其是(shì)AI的里程(chéng)碑式突破带火了科技一众(zhòng)赛道，这让(ràng)一季度公募仓位顺势(shì)而(ér)为变化明显(xiǎn)。

　　在(zài)国内的公募基金(jīn)中，科技(jì)成长(zhǎng)阵营中的旗手之一冯明远，目(mù)前在管的产品从(cóng)10只缩减到6只(zhǐ)，虽(suī)然开年(nián)迄今业(yè)绩较(jiào)为一般(bān)，但是在(zài)管(guǎn)规模仍维持(chí)在230亿元的水平线(xiàn)上。从第一季(jì)度的调(diào)仓来(lái)看，在他的(de)成名作信澳新(xīn)能源产业最新季报(bào)中(zhōng)，保留(liú)了上一季度的(de)七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科(kē)技替(tì)换(huàn)了比亚(yà)迪、斯(sī)莱克和保隆(lóng)科技，可以看出(chū)其坚守新能源的(de)大框架，在细分赛(sài)道(dào)中不(bù)断(duàn)寻(xún)找性(xìng)价比更优的领域。

　　对(duì)比看(kàn)“常(cháng)青树”老将朱(zhū)少(shǎo)醒，一季报(bào)中他仅(jǐn)仅调换了两处标的，用金域医学和蓝(lán)晓(xiǎo)科(kē)技替换了药明康德(dé)和(hé)瑞丰新材，特别是(shì)合成树脂板块的蓝(lán)晓科技成(chéng)为年内大黑(hēi)马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝(hē)酒吃药(yào)大(dà)类赛道中龙头的持续(xù)青睐(lài)，茅台持股量与上季持平(píng)稳居(jū)首位。而他也一如既往地表示(shì)，会(huì)在优质的股票里寻找价值(zhí)，去翻(fān)更多的(de)石头。众所周知，三大白(bái)酒龙头是多位顶(dǐng)流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长中，前(qián)三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液(yè)，足(zú)见(jiàn)其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在(zài)公募(mù)基金组合配置(zhì)中的压(yā)舱石地位依(yī)然稳固，同时中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机械(xiè)制造成进攻热(rè)点，公募在经历去年的(de)整体业绩低(dī)谷后，今年竭(jié)力(lì)寻求组合的α。值得(dé)关(guān)注的是，公(gōng)募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展不(bù)会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也(yě)必(bì)然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造(zào)成板(bǎn)块后续波动(dòng)。目前(qián)TMT板(bǎn)块的(de)交易占比(bǐ)已经超过(guò)了40％。交易(yì)占比创新高代(dài)表了主线行情(qíng)确立，但(dàn)我(wǒ)们认为太阳(yáng)底(dǐ)下(xià)没有新鲜事(shì)，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶(jiē)段也总(zǒng)会(huì)消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星(xīng)反思(sī)。

　　张(zhāng)坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星增配次高(gāo)端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥(gē)”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两只(zhǐ)QDII基(jī)金。《红周刊(kān)》统(tǒng)计了(le)其最新公(gōng)布(bù)的两只A股基金一季报，在管理时间更长的(de)易方达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时(shí)前五(wǔ)大重仓的占(zhàn)比(bǐ)均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其(qí)中除去腾(téng)讯外(wài)全部为白酒，不过除去加仓茅台外(wài)，张坤减持了五(wǔ)粮(liáng)液、泸州(zhōu)老窖、洋河股(gǔ)份。相似(shì)的一幕也出现(xiàn)在(zài)他管(guǎn)理的易方(fāng)达优(yōu)质企业三年(nián)上。

　　该基金(jīn)的一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，仅是前五(wǔ)大的(de)重(zhòng)仓次序(xù)有所不同，而实际(jì)上(shàng)腾讯和茅(máo)台同以占比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤(kūn)也是(shì)小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了另外三大白酒(jiǔ)标的。再(zài)看另外(wài)的(de)半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊(yī)利、招行均是持续(xù)上榜的(de)老面孔，惟一的变化是他用(yòng)中国海洋石(shí)油替(tì)换了上一季(jì)的药明生(shēng)物。

　　张坤(kūn)在季报(bào)中也对调(diào)仓思(sī)路有所阐述：“基金在(zài)一(yī)季(jì)度股票仓位基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置(zhì)，降低(dī)了(le)金融(róng)等(děng)行业的(de)配置。个股方(fāng)面，我(wǒ)们仍然持(chí)有商业模式出色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金(jīn)的明星基金经(jīng)理李晓星，在和张萍(píng)合管(guǎn)的银华(huá)盛世最(zuì)新(xīn)季报(bào)十大重仓中(zhōng)，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上一(yī)季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思(sī)路可(kě)能(néng)是(shì)想利用次高端(duān)和地产(chǎn)酒来增加组(zǔ)合的进(jìn)攻弹性。同时(shí)，其重仓的(de)另三(sān)只非白酒标的为爱美客(kè)、安井(jǐng)食品(pǐn)、海(hǎi)大集团，而这三者在上一季度(dù)就是前十(shí)中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线，进(jìn)入二季(jì)度，改善弹性(xìng)会加(jiā)大(dà)。方向上，最看(kàn)好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供应(yīng)链(liàn)，餐饮的恢复是确定的；其(qí)次(cì)，看好(hǎo)线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以(yǐ)及消(xiāo)费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募老将(jiāng)朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃药(yào)”的主打思路(lù)体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不(bù)过他对(duì)于另一(yī)重仓五(wǔ)粮(liáng)液有所(suǒ)减持；医药方面(miàn)，他对重仓表(biǎo)现得是(shì)有所取舍(shě)：首先，他选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股的第五(wǔ)位；其次(cì)，他选择小幅减持了(le)创新(xīn)药龙头(tóu)迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用(yòng)金(jīn)域医学替换(huàn)了CXO龙头的(de)药明康德，而(ér)新进重仓的前者年内目前涨幅在(zài)10％一(yī)线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去年作为核酸检测(cè)机构，业绩相当亮(liàng)眼；而在后疫(yì)情时(shí)代，公司主营(yíng)回归本(běn)源后依(yī)然亮点众多，作(zuò)为第三方医学检验及病理诊断服务商，金域医学近日率先推出国内首个国家药品监(jiān)督(dū)管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基(jī)因(yīn)甲(jiǎ)基化(huà)检测项(xiàng)目(mù)，再次领(lǐng)跑同(tóng)业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率先交卷主打产业链上游的(de)施成外，本周一众新(xīn)能源高手中的顶(dǐng)流(liú)冯(féng)明(míng)远所管产(chǎn)品一季报全部披(pī)露(lù)，截(jié)至4月19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品(pǐn)维持年内小幅正收益。当(dāng)前冯(féng)明远在管基金中，任职(zhí)管理最(zuì)长的就是代表作新能源产业股(gǔ)票。从被调出的三只产品看，其(qí)中斯莱克(kè)的主营与新能源产(chǎn)业链关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的(de)三(sān)只标的(de)中，占比(bǐ)相对最(zuì)高(gāo)的就是(shì)非传统新能源产业赛(sài)道龙头(tóu)中伟(wěi)股份，这(zhè)家主营锂电(diàn)池正(zhèng)极体研(yán)发(fā)的(de)公(gōng)司，主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)是(shì)三元(yuán)前驱体和四氧化三钴，从近期发(fā)布的年度业(yè)绩(jì)快报来看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红周刊(kān)》对(duì)其(qí)季报的全(quán)面梳理，在信(xìn)澳(ào)研(yán)究优选中还出现了一只(zhǐ)新的(de)重仓股银(yín)邦股份，这(zhè)也(yě)是(shì)一家高(gāo)科技公司(sī)，主营业务中有分布(bù)式(shì)光伏发(fā)电系(xì)统。

　　在季报总(zǒng)结中(zhōng)，他表示：“本(běn)基(jī)金(jīn)的投资(zī)主要聚(jù)焦在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业领域，细分板块(kuài)的整(zhěng)体走势与市场趋同，导致本(běn)基金的净值也(yě)出现小幅震(zhèn)荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块部分(fēn)公司加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一(yī)定正面(miàn)效应。我们(men)会继(jì)续在新能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质(zhì)个股，自(zì)下(xià)而(ér)上挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远，2020年股(gǔ)基状元(yuán)陆(lù)彬则是在新能源大潮中(zhōng)快速走红的(de)类型(xíng)。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，早在去年(nián)底时他就已经是“双二百”的(de)基金经理了，而他在管的(de)7只(zhǐ)基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动态策略混合年(nián)内涨幅超过(guò)10％一枝独(dú)秀。

　　以(yǐ)他在管(guǎn)的汇丰晋信低(dī)碳先锋股票为例(lì)，最新的基金一季报显示，其重(zhòng)仓的(de)新能(néng)源(yuán)产业链中股票依然为(wèi)上(shàng)季的(de)7只，它们(men)分别是(shì)宁德时代、亿(yì)纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比(bǐ)亚迪(dí)、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽然上述标的(de)年初至今表现一般。但他此前曾(céng)公开表示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新能源产业还(hái)具备较长的生(shēng)命周期，不(bù)少细分板块(kuài)还能维持较(jiào)长时间的高速增长(zhǎng)，而(ér)经过市场的调整，我(wǒ)们看到行业中的优质公司对(duì)应2025年(nián)的盈利中枢在(zài)当前市值的(de)投资价(jià)值。或许，新能源行业的终(zhōng)局如大部分(fēn)制造业一样是一个(gè)竞争(zhēng)充(chōng)分(fēn)、利润极度(dù)压缩的市场，但在发展过程中不少公司一定有一段精(jīng)彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年(nián)状元(yuán)刘格(gé)菘(sōng)今(jīn)年业绩开局(jú)不顺(shùn)，最新数据显示目前在管产品年(nián)内回撤全部(bù)超过(guò)了10％，以他(tā)的代表作(zuò)之一的广(guǎng)发(fā)小盘成(chéng)长(zhǎng)来看，基金(jīn)一季报(bào)表明他的重仓行业(yè)配置思路依然首选新能源。

　　对比分析其基(jī)金相关产品的2022年四季报(bào)和一季(jì)报(bào)，《红周刊(kān)》发现他所持有的是(shì)完全(quán)一致(zhì)的10只股票(piào)，虽然第一大重仓股依然是(shì)半导体公司圣邦股(gǔ)份(fèn)，但是整体新(xīn)能(néng)源的地位(wèi)似(shì)乎进一步稳(wěn)固，比如晶澳(ào)科技从第(dì)三升(shēng)至第(dì)二位，隆基绿能(néng)从第六升至第(dì)四位。同时极为罕见的情(qíng)况是(shì)，如果(guǒ)按照保(bǎo)留小(xiǎo)数两位来(lái)统(tǒng)计，竟然所有(yǒu)10只标的(de)股(gǔ)持(chí)仓量(liàng)与上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘(liú)格菘在(zài)基金季报中表示：“报告期内，基(jī)金的持仓结(jié)构并没有进行大幅度的(de)调(diào)整，依然(rán)围绕已经建立(lì)全球比较优势的高端制造产(chǎn)业链布(bù)局(jú)。我们(men)对(duì)重点持仓的(de)光(guāng)伏(fú)、储能、新(xīn)能源车(chē)方向保持相对乐观(guān)，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值积累的公司(sī)。经(jīng)过调整(zhěng)，行业(yè)估值水平已在历史低位，产业链(liàn)的变(biàn)化在(zài)市场定价中(zhōng)未被充(chōng)分认知(zhī)和广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区(hé)体现。”

　　鲍无(wú)可加(jiā)仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精(jīng)准布局中国铁建

　　余广新(xīn)进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋(dòng)荣(róng)外，中泰资管的姜诚是(shì)近几年出镜相对较多(duō)的基金经理，而(ér)他的业绩特别(bié)从去年迄今(jīn)颇为抗(kàng)打。2023年年初以(yǐ)来，在他所管理的8只基金(jīn)中(zhōng)，除去刚(gāng)满两个月的(de)中泰(tài)元和价值精选不纳入(rù)统计(jì)外，其余7只基金(jīn)均(jūn)实现(xiàn)了(le)正收益，特(tè)别是兴诚价值一年持有(yǒu)的收益率接(jiē)近了14％，同时还有(yǒu)两只基金净值增(zēng)长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四(sì)季报和今年一季度(dù)可以看出，姜诚(chéng)实(shí)际(jì)上只是微调了一个席位，而新(xīn)调进来的中国铁建恰好就(jiù)是中字头中(zhōng)的(de)典型代(dài)表(biǎo)公(gōng)司(sī)，该股(gǔ)从年初至今上涨超过(guò)了(le)40％。由(yóu)此，该基金(jīn)所重仓的中字头公司达到了四家。而(ér)从相(xiāng)关标(biāo)的的年内涨(zhǎng)跌(diē)幅来看(kàn)，表现最好的是游戏股吉比特，最新该股年内上(shàng)涨达到(dào)了66％。

　　而在季(jì)报中，他(tā)不仅谈到了坚守的价(jià)值投(tóu)资(zī)，同(tóng)时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海量信(xìn)息中，我们(men)需要重(zhòng)点关注(zhù)长期(qī)因(yīn)素，淡化(huà)短期(qī)因素。人工(gōng)智(zhì)能的(de)发展是(shì)一个长期因素，我们还没(méi)有(yǒu)足(zú)够的(de)把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回(huí)避它带来的伤(shāng)害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好的资产是我们的投资(zī)目(mù)标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平(píng)均净资(zī)产收益率高，以及(jí)在(zài)好的(de)公司治理加(jiā)持下能够把长期利(lì)润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专访的鲍无(wú)可，其(qí)投资风格同为公募中少(shǎo)数(shù)的深(shēn)度价值。天(tiān)天基金网(wǎng)显示，2023年年(nián)初以来，他(tā)所管理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品年内净值增长率全部超过了10％。以他任(rèn)职回(huí)报最高(gāo)的景(jǐng)顺长城能源(yuán)基建(jiàn)为例，能够清(qīng)晰地看(kàn)到其偏爱高(gāo)估息和低(dī)估值(zhí)类股票的(de)痕迹(jì)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，鲍(bào)无可当季加仓中国(guó)移动大约15万股(gǔ)，从而使该股从上一季的第三重仓升(shēng)至(zhì)第(dì)二重仓，不过中国电信却退出了前(qián)一季的前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓(cāng)了(le)铜(tóng)陵(líng)有色和神(shén)火股(gǔ)份(fèn)，表明了其对这一类资源股格外垂青。此外，他(tā)对于小众的中南传(chuán)媒(méi)和凤凰(huáng)传媒依然持(chí)续青(qīng)睐(lài)。

　　在基金季报中，他表示基金(jīn)仓位基本稳定，主要(yào)增(zēng)加了(le)有色行业配置。“当下(xià)是AI发展初(chū)期，中国企业处(chù)于落后位(wèi)置(zhì)，无(wú)论(lùn)是AI核(hé)心模型(xíng)的研发、新型商业模式的迭代(dài)以及底层芯片制造，我(wǒ)们都希望国(guó)内企业能在不远的将(jiāng)来迎头(tóu)赶上。近期而言尽管我(wǒ)们认为(wèi)AI非常重要，但当前A股市(shì)场基本(běn)上是基于美股(gǔ)映(yìng)射在炒(chǎo)作相关题材，对于这样的行情，需要对其可持(chí)续性保持(chí)审慎态度。”他直言(yán)不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城(chéng)的(de)基金(jīn)经理余(yú)广(guǎng)是2012年的公募状元，目(mù)前其担(dān)任基金经理也接近了13年。当(dāng)前，其在管的产(chǎn)品为(wèi)4只，它们分别是(shì)核心(xīn)竞争力、核心招景(jǐng)混合、核心中景一年、核心优选一年，从(cóng)今年的表(biǎo)现来看，虽(suī)然所管产品(pǐn)涨幅不大(dà)，但(dàn)也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核心(xīn)竞争力为例，第一季度(dù)他在前十中调(diào)仓了四个席位，其(qí)中新进的公司(sī)半数为中字头，它们就是中国(guó)海(hǎi)油和(hé)中国移动，与它们携手进入的还有安徽(huī)合力和紫金矿业。而这样的(de)调整(zhěng)立竿见影，除去两只中字头外，后两(liǎng)者(zhě)年内(nèi)的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第(dì)一重仓(cāng)的电(diàn)动(dòng)车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基(jī)本吻(wěn)合：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本面(miàn)，注(zhù)重公司的核(hé)心竞争力(lì)、高品质、长期发展(zhǎn)，以合理或偏低的估值水平(píng)买入持(chí)有。在经济复苏(sū)和(hé)企(qǐ)业盈利修复的预(yù)期下，我们较为(wèi)看好今年的权益(yì)市场，特别是前期(qī)调(diào)整较为充分，估值较为低估的多(duō)行(xíng)业的(de)龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山(shān)重(zhòng)仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌(bīn)新(xīn)进重仓寒武纪(jì)

　　黄(huáng)兴(xīng)亮布局(jú)中(zhōng)微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名(míng)的郑巍山(shān)今年业绩优异，特别是其去年3月(yuè)接(jiē)手的银(yín)河智联主题净值快速(sù)拉升(shēng)，截至本周四的年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)已经(jīng)超(chāo)过45％，这一水平甚至(zhì)超过了他的成名(míng)作银(yín)河(hé)创新成长。从郑巍在(zài)管基金的当季重仓行业风格来(lái)看，除去银河和(h广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区é)美生活还有较强的(de)新能源属性外(wài)，其(qí)余产品几乎一(yī)边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题为例分析，最新的十大重(zhòng)仓股除去(qù)用友网络(luò)和海康威视(shì)外，年(nián)内最新(xīn)的(de)涨(zhǎng)幅全(quán)部超(chāo)过了30％，特别(bié)是海光信(xìn)息、中科曙光、卓易信息(xī)、大华(huá)股份(fèn)均已(yǐ)实现(xiàn)了(le)涨幅(fú)翻(fān)番，而这四只(zhǐ)标(biāo)的均(jūn)是第一(yī)季度新近重(zhòng)仓的公司。同时(shí)，郑巍山(shān)所保留(liú)的上一季重仓股仅(jǐn)有金山办公(gōng)和国(guó)网通信(xìn)。对比来看被调出的标的(de)，中(zhōng)国(guó)长城、中(zhōng)望(wàng)软件、中国软件等明显(xiǎn)涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥(liáo)数(shù)语：“本基金严格(gé)执行(xíng)基金合(hé)同的(de)配置范围，切合主题，主要(yào)围(wéi)绕(rào)智(zhì)慧智联、信息技(jì)术等的概(gài)念(niàn)范畴(chóu)展开(kāi)。一(yī)季度智联(lián)主题继续增加了软件服务、信息技术(shù)的配(pèi)置比例。围绕数字(zì)经济(jì)和新的信息技术应用展(zhǎn)开投资。二季度，将会继续围绕信息技术、数字经济(jì)的范(fàn)畴展开投资。”

　　当年(nián)与这两位一度遭遇非议人(rén)物同期成名的(de)还有华安胡宜斌，作(zuò)为当(dāng)年公司(sī)力捧的三位基金经理中最年轻(qīng)者，他可谓(wèi)是少年得(dé)志，但后来(lái)所管(guǎn)产品几经浮沉，好在今年(nián)卷土重来。天天基金网数据显示，年内他所管理的7只(zhǐ)基金全(quán)部涨幅超(chāo)过20％，其中表现最好的还是(shì)他的(de)成名作华安媒体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该(gāi)基(jī)金，我们发现他所保留的(de)上一个季度重(zhòng)仓股只有王府井和华(huá)大九天，而将剩余的八个席(xí)位全部(bù)更换。从最新的标的来看，这其中就有(yǒu)近期大(dà)火的芯片新贵(guì)寒武纪。从新进(jìn)重仓标的年内表现来(lái)看，其中(zhōng)中文在线的年内涨幅已(yǐ)经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅(fú)也是超(chāo)过(guò)了(le)50％。对(duì)比来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安(ān)等公司，目(mù)前年内(nèi)至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他(tā)表(biǎo)示(shì)：“当下我国(guó)仍(réng)处经济结构(gòu)转(zhuǎn)型时(shí)期，我们相信未来科技创(chuàng)新(xīn)和消费升级仍将成(chéng)为经济总量(liàng)增(zēng)长核心驱动力(lì)，围绕产业创新(xīn)、尖(jiān)端(duān)技(jì)术突破、新(xīn)材料、新能源、新(xīn)消费等领(lǐng)域仍将(jiāng)诞生大量投资机(jī)会，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发现和配置基金合同主题范围(wéi)内的(de)科技(jì)创新(xīn)和(hé)受益于国民经济持续增长的消费及原材料(liào)放在前所未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万家基(jī)金名将黄兴亮，2023年(nián)一(yī)季(jì)度同样(yàng)强势回归(guī)。天(tiān)天基(jī)金网数(shù)据显示，他目前在(zài)管的基金年(nián)内除(chú)去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别是万家科(kē)技(jì)创新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体来分析他的(de)成名作万家(jiā)行(xíng)业优选。

　　基金一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了一(yī)处调(diào)整，也就是用中(zhōng)微公(gōng)司(sī)替(tì)代了四季度末的(de)兆易创新。但(dàn)就是这(zhè)只新进(jìn)标的，目前年内(nèi)的涨幅已经(jīng)超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重仓(cāng)中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公(gōng)交相辉(huī)映。对于当季度(dù)的调(diào)仓，黄兴亮表示(shì)：“本(běn)基(jī)金增持(chí)了(le)机(jī)器(qì)视觉和医疗器械行业的(de)部分个股，相(xiāng)应(yīng)地略微降低了(le)半导体行(xíng)业(yè)的持(chí)仓。截至季度末，基(jī)金(jīn)持仓仍以(yǐ)计(jì)算机软件和半导(dǎo)体行业为主，总(zǒng)体风格(gé)偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对低调的(de)领(lǐng)域也(yě)开始越发受到(dào)明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)们的追捧，比(bǐ)如融通基金的明星基金经(jīng)理邹曦，这位任(rèn)职已经逼(bī)近15年半的老将善(shàn)战周期，目(mù)前(qián)在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代(dài)表作(zuò)是(shì)2012年开始(shǐ)管理、迄今任职(zhí)回报(bào)超过(guò)180％的融(róng)通(tōng)行业景气。

　　从(cóng)新出(chū)炉的季报(bào)来看，在上一季度没有单一(yī)标的(de)持仓比例超限后，这一季度头三大重仓(cāng)股竟然全部超过10％的(de)比(bǐ)例(lì)上(shàng)限，它们(men)分别(bié)是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓中的汇川(chuān)技术和安徽合(hé)力，虽然去年(nián)下半年以来重仓中就没有(yǒu)了三(sān)一重工，但实际上在(zài)当季(jì)的重仓行(xíng)业中，机(jī)械制造是仅次于房地产的第二行业(yè)。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本季度(dù)增(zēng)加了工程机械、家(jiā)居(jū)、顺周期装备、医药(yào)等(děng)行业的配置(zhì)。目(mù)前组(zǔ)合(hé)配置偏向周期价值，同时保持了科技、消费板块的适度(dù)配置。组合结构主(zhǔ)要(yào)围(wéi)绕国内(nèi)经(jīng)济稳增长的主(zhǔ)线展开，相关配置集中(zhōng)在优质房地产(chǎn)股、地产产业链，以及顺(shùn)周(zhōu)期装备等板块(kuài)。”此外(wài)，虽(suī)然未进重仓股前十，但朱少(shǎo)醒对机械制造的兴趣也越来越(yuè)浓，例如(rú)兰(lán)石重装(zhuāng)年报的(de)十大流通股股东中，富国天惠新进上榜排名第(dì)六(liù)位。

　　而长城基金的明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理陈良(liáng)栋，其在圈内以善战高端制造板(bǎn)块闻名，目前他在公司所管理的(de)产品数达到(dào)了6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参(cān)与(yǔ)管理的长城科创(chuàng)板两年定开业绩(jì)亮眼，最(zuì)新年(nián)内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良栋独(dú)自(zì)管(guǎn)理时间最(zuì)长的长城新兴产业(yè)为例，可以看到一(yī)季度与众不同的一点是，消(xiāo)费电子赛(sài)道(dào)股票(piào)在(zài)其中占据(jù)明显的数量(liàng)优势。具体说来，虽(suī)然在基(jī)金十大重仓中不见耳熟(shú)能详的龙头立(lì)讯精密，但大体包括(kuò)华(huá)测导(dǎo)航、东山(shān)精密(mì)、电连技(jì)术、和而泰、科(kē)大讯飞都(dōu)能被划(huà)入到消费电子的大范畴中，也就是(shì)说其占据了十大重(zhòng)仓中的半边天。

　　他(tā)解释了看好的(de)原(yuán)因：“预(yù)期今(jīn)年下(xià)半年或明(míng)年，消费电(diàn)子会(huì)有一(yī)个触底回升的过程。如果叠加在汽车产业链上的布(bù)局(jú)，我判断可能(néng)对收(shōu)入利润(rùn)拉动更大(dà)。消费电子的复苏(sū)可能只是一个(gè)周期的因素。”而种种因素显示，目前(qián)该板块去库(kù)存可(kě)能也进入到尾声阶段，接下来苹(píng)果新品(pǐn)推出或是行(xíng)业复苏契机(jī)。

　　而(ér)在高端制造这一领域中，还有不(bù)可忽视的一环就(jiù)是军工装备。同时作(zuò)为成长(zhǎng)股三大主阵营“新半军”中的(de)重(zhòng)要一级，军工虽(suī)然(rán)很难有持(chí)续性的表现(xiàn)，但也隔三差五会有(yǒu)亮眼的输出，而华(huá)夏的(de)少壮派基金经理万方方(fāng)，是圈内(nèi)少数同时管理(lǐ)两只(zhǐ)军工(gōng)主(zhǔ)题的基金经理。

　　以(yǐ)万方方管理时(shí)间最长的军工安全混合为(wèi)例，实(shí)际(jì)上一季度他仅在十大重仓股(gǔ)中做出了一处调(diào)整，也就是用昊华科技替代了上一季的新雷能。从整体(tǐ)10只(zhǐ)标的所属细分来(lái)看，明显(xiǎn)中航系乃至航空航天赛道占据优势(shì)。而这一思(sī)路(lù)在他管理的高端(duān)装备龙(lóng)头乃至全市场基(jī)金中都体现得颇为(wèi)明(míng)显。进一步(bù)对照两只军(jūn)工(gōng)主题产品，《红周(zhōu)刊(kān)》发(fā)现(xiàn)重叠(dié)的公司有八家，惟二的区别是高端装备龙头中用复旦微电和西部超导替(tì)代了前者中的(de)钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来两年确定性的产业趋势和高增长的(de)细分赛(sài)道(dào)，组合构建从2023年全年维(wéi)度(dù)在高(gāo)确定(dìng)性的航空发(fā)动机赛道、景气度弹(dàn)性潜力较(jiào)高(gāo)的航天(tiān)导弹产业链、航(háng)空(kōng)装备平台型企(qǐ)业以及技(jì)术禀赋和(hé)壁垒高筑的新材料领(lǐng)域重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为(wèi)举例分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区