近日，广发(fā)、招(zhāo)商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将于5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计(jì)募集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门主(zhǔ)线的中特估(gū)行情持续发酵，市场也预期(qī)此次(cì)央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面(miàn)和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国(guó)企(qǐ)上市公(gōng)司价值重估，同时，其也(yě)催(cuī)化多个相(xiāng)关板块(kuài)和(hé)个股迎来(lái)上涨行情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上(shàng)涨近3.四大灵猴的兵器叫什么名字79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万一级(jí)）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护理板块个股则(zé)表四大灵猴的兵器叫什么名字现不佳。若分细分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居前的方(fāng)向为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电(diàn)池板块(kuài)个股平均跌(diē)幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部(bù)分高(gāo)位人气股近期也(yě)有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海电影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际等(děng)多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持，不过，具(jù)体个股方(fāng)面(miàn)，仍有不少个股(gǔ)获逆(nì)市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计(jì)加仓均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体现出(chū)较(jiào)高的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革的深度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结(jié)合政策方向(xiàng)来看，未来(lái)的投资机(jī)会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央企战略性重组和专(zhuān)业(yè)化(huà)整合(hé)，以及存在优(yōu)质资(zī)产注入上市(shì)平台(tái)或重组预期的(de)板块和(hé)标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受(shòu)益(yì)四大灵猴的兵器叫什么名字业务预期与估值逻辑(jí)变(biàn)化，催生(shēng)重估行情，如公(gōng)共事(shì)业领域与三大通信(xìn)运营商(shāng)等。重(zhòng)点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通信。

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