财联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损，要求(qiú)新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名(míng)义，要(yào)求公司调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协(xié)会以及多(duō)家保(bǎo)险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和(hé)行(xíng)业的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行(xíng)为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人(rén)寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司业(yè)内人士对(duì)财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利(lì)率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价(我国最穷的5个城市，哪一个省最穷jià)利(lì)率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债券和优(yōu)质非标资(zī)产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预(yù)定利率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利(lì)率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

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　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下(xià)，负债端(duān)主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利(lì)率等降低负(fù)债端成本。

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