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模棱两可是什么意思模棱两可的人心机重吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（模棱两可是什么意思模棱两可的人心机重吗编辑若宇）黄金现货价(jià)格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数(shù)下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货(huò)增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金(jīn)投资(zī)保值需求及加盟商补(bǔ)货需(xū)求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需(xū)求(qiú)显著回(huí)补(bǔ)，同(tóng)店开店有望匹配(pèi)释放，长三角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤其(qí)值得期(qī)待(dài)；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠(zhū)宝板块(kuài)行情的(de)可持续(xù)性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金(jīn)价来(lái)看，全球地(dì)缘政(zhèng)治的不确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均(jūn)有望对金价形成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季(jì)将持(chí)续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭借精(jīng)准(zhǔn)的产(chǎn)品定(dìng)位，创新性的产品设(shè)计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续提升(shē模棱两可是什么意思模棱两可的人心机重吗ng)市场占有率，平(píng)稳(wěn)兑(duì)现业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基(jī)本(běn)处于历史中(zhōng)枢水平(píng)，仍(réng)具(jù)有较(jiào)大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期(qī)国(guó)内(nèi)金银珠宝市(shì)场(chǎng)规(guī)模未来将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢(shē)侈(chǐ)金(jīn)银(yín)珠宝的(de)市(shì)场(chǎng)规模(mó)增长速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预测(cè)，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金(jīn)市场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产(chǎn)业链来看，主要包括上(shàng)游黄金(jīn)、钻石等(děng)原材(cái)料供应(yīng)，中游的制造(zào)设(shè)计(jì)及下(xià)游的终端零(líng)售环节(jié)，其(qí)中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥(yōng)有较(jiào)高的(de)毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强势(shì)的(de)渠道建设以提高(gāo)市(shì)场份额，可以获得更加优(yōu)化(huà)的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)市(shì)占率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国(guó)金银珠宝行(xíng)业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。