券商今年(nián)一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现集(jí)体大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市主体披(pī)露一(yī)季(jì)报(bào)，至(zhì)此51家上(shàng)市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增(zēng)速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证券（1一方水等于多少升，一方水等于多少升水522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一(yī)季度归母净(jìng)利排名，新的十(shí)大分别是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算，中信证券(quàn)一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一(yī)季报的优秀表现(xiàn)给予了正面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银(yín)河(hé)盘(pán)一(yī)度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同(tóng)比增速为正，其(qí)中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净(jìng)利(lì)增速(sù)超(chāo)过(guò)10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家(jiā)上市主体，分(fēn)别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的(de)券商多(duō)达9家，分别是(shì)天风(fēng)证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北(běi)证券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、一方水等于多少升，一方水等于多少升水国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润(rùn)同比增速(sù)为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告(gào)期内公(gōng)司实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如(rú)中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证(zhèng)券经纪业务(wù)开(kāi)展取得一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十(shí)余(yú)家(jiā)券商营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家同比增速(sù)为正、7家增(zēng)速为(wèi)负，同(tóng)比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营收(shōu)不(bù)足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增速超过2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别(bié)是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收(shōu)增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前(qián)十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营(yíng)收排名前十(shí)，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招商(shāng)证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与(yǔ)中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业(yè)绩高增，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在(zài)解(jiě)读东(dōng)方证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利息(xī)支出有所增长，市(shì)场回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松(sōng)预期下实现估(gū)值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业(yè)绩(jì)核心因(yīn)素，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资(zī)成为影响(xiǎng)券(quàn)商(shāng)业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措(cuò)施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是受到自营业务(wù)冲(chōng)击大(dà)的公司预期将(jiāng)在(zài)年内实现较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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