金(jīn)融界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同(tóng)比增长12.4%，增速(sù)比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高(gāo)1.9个百(bǎi)分点。初步(bù)统计(jì)，2023年4月(yuè)社会(huì)融资规(guī)模增(zēng)量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放(fàng)的人民币贷款增(zēng)加4431亿(yì)元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济(jì)发放的外币贷款折合人民(mín)币减少319亿元(yuán)，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份人(rén)民币存(cún)款减少4609亿元，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中，住(zhù)户存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿元，非金融(róng)企业存款减少1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿(yì)元。4月(yuè)末，外币(bì)存款余额8819亿美元，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回落，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更(gèng)可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下：在经历了一季度的(de)爆发(fā)式增(zēng)长后，信贷在(zài)4月明显回落。从(cóng)结构上(shàng)来看，居民部(bù)门再(zài)次“缩表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中长(zhǎng)期(qī)贷款有较(jiào)强韧性。信贷回(huí)落(luò)可能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和(hé)企(qǐ)业信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也边际(jì)走弱。社融(róng)增(zēng)速(sù)与上月持平(píng)，非标融资(zī)持续好转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高基数(shù)下回落。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居民存(cún)款(kuǎn)13个(gè)月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表外(wài)资(zī)产，而非(fēi)用于消费，消费在二(èr)季度同样处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而(ér)非(fēi)企业活(huó)期存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再(zài)度(dù)转冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少的问(wèn)题，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认为是季节(jié)性波动(dòng)。因为银srds是什么意思，srds是什么意思啊行倾(qīng)向于(yú)让理(lǐ)财产品在季末到期，使资金(jīn)回流成存款，以(yǐsrds是什么意思，srds是什么意思啊)应对考(kǎo)核，然后在下季初(chū)发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居(jū)民存款在季末(mò)季(jì)初常出现(xiàn)波(bō)动(dòng)。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或许反映了(le)企业(yè)经(jīng)营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中信证券看(kàn)法较为一致(zhì)，招(zhāo)商宏观(guān)表示居民存款减少符合季节性规律。在本月数据(jù)中(zhōng)，居(jū)民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情(qíng)况(kuàng)。从历(lì)史规律来看，4月及(jí)7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得出(chū)类似居民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于(yú)居民存款的去向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)更(gèng)可能去向表外资产(chǎn)，而非(fēi)消(xiāo)费领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的信(xìn)贷结构问(wèn)题，招商宏观表示在放缓的(de)信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷(dài)款贡献了新增(zēng)信贷的绝大部(bù)分，居(jū)民端中长期(qī)信贷出现收缩。这种结构(gòu)特征反映(yìng)了居民端在前期(qī)购(gòu)房(fáng)需求脉冲式释(shì)放后信心仍然不足(zú)的情况。如果没有(yǒu)进(jìn)一(yī)步的政策支撑，不排除居民端新增信贷(dài)量会持续维持(chí)在低(dī)位。

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