金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布(bù)2023年(nián)4月份金融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.4%，增速比上月(yuè)末(mò)低0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个(gè)百分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多(duō)2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发放(fàng)的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷款折(zhé)合人民币减少(shǎo)319亿(yì)元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿(yì)元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金(jīn)融企业(yè)存款减少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行业(yè)金融机构(gòu)存款增(zēng)加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为(wèi)，M2同比回落(luò)，主因居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而(ér)非用(yòng)于(yú)消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在经历(lì)了一季度的爆(bào)发(fā)式增长后，信(xìn)贷在(zài)4月(yuè)明显回落。从(cóng)结构上(shàng)来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷款有(yǒu)较强韧性(xìng)。信贷回落可能是(shì)因为一季度透支了部分银行(xíng)信贷额度和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱(ruò)。社融(róng)增(zēng)速(sù)与(yǔ)上月(yuè)持(chí)平，非(fēi)标融资持(chí)续好(hǎo)转。M2增速(sù)在(zài)高基数(shù)下回落(luò)。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落(luò)主因(yīn)居民存(cún)款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但(dàn)更可能重(zhòng)回(huí)表外资产，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款13个(gè)月以来首次转负(fù)。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个(gè)百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出(chū)而非企业活期存款大幅(fú)改善(shàn)，和地产销售(shòu)的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为(wèi)银行(xíng)倾向于(yú)让理财产品在季末到期(qī)，使(shǐ)资金回(huí)流(liú)成存款，以应(yīng)对考(kǎo)核(hé)，然后在下季初(chū)发行新(xīn)的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季(jì)末(mò)季(jì)初(chū)常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃度有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招商宏观与中信证券看法较(jiào)为(wèi)一(yī)致，招商宏观表示居(jū)民存款减少符合季节性(xìng)规(guī)律(lǜ)。在本月数据中，居民端出(chū)现(xiàn)了新增存款(kuǎn)，新增贷款同时(shí)收缩的情况(kuàng)。从(cóng)历史规律来看，4月及7月(yuè)一般(bān)是居(jū)民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存(cún)款的减少量少于2017（减少(sh感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲ǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据(jù)得出类似(shì)居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居(jū)民存款的去向问(wèn)题，申万宏源分析(xī)认为4月居民存款减少更可能去向(xiàng)表(biǎo)外资产，而非消费(fèi)领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷(dài)投放中，结构特征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷(dài)的(de)绝大部分，居(jū)民端(duān)中长期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征(zhēng)反映了(le)居民端(duān)在感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲前(qián)期购房(fáng)需求脉(mài)冲(chōng)式释放后信心(xīn)仍然不(bù)足的情况。如果没有进一步的政(zhèng)策支撑，不排(pái)除居民(mín)端新增信贷量会持续维持在低位。

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