华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此(cǐ)次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排(pái)名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投(tóu)资者的(de)资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有在(zài)新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终(zhōng)净(jìng)资产价(jià)值被夸(kuā)大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交易价格均低于(yú)各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫(mò)的(de)是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发(fā)放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬(tái)高了(le)股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月(yuè)后，该(gāi)部门的一(yī)家重要子(zi)公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一(yī)个(gè)重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的(de)激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期(qī)将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投(tóu)资(zī)部门持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低(dī)风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在(zài)我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有(yǒu)他在(zài)能(néng)源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房地产和(hé)其他(tā)行(xíng)业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出名的(de)莫过(guò)于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从(cóng)印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美(měi)国(guó)全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披(pī)露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计(jì)师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的(de)创美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁(suì)的(de)安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车(chē)急(jí)救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色(sè)列证(zhèng)书(shū)的(de)救(jiù)护人(rén)员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的(de)人为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)？份(fèn)69页(yè)的(de)做空报告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月(yuè)中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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