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　　金(jīn)融界4月(yuè)26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖(táng)涨超1％。

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　　南华(huá)期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多(duō)但(dàn)是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原(yuán)因(yīn)在于4月(yuè)偏宽松的预(yù)期下，存(c在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动ún)在累(lèi)库和订单(dān)下(xià)滑(huá)导致的现货价(jià)格下(xià)降，近几周现货也基本兑(duì)现，期货重心(xīn)下移(yí)。从09可(kě)能(néng)的(de)向上驱(qū)动来(lái)看，检修(xiū)、可(kě)流通(tōng)现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构(gòu)成反弹(dàn)的驱动。而(ér)目前来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货(huò)迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动(dòng)依(yī)旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成(chéng)现货的(de)趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配(pèi)。同(tóng)时(shí)，我们观(guān)察到(dào)下游(yóu)原片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进(jìn)入五月(yuè)，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存的可(kě)能性。但(dàn)是从近期(qī)的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还(hái)是正套思(sī)路。

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