衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通(tōng)胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不(bù)及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目(mù)主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的(de)个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行为(wèi)违(wéi)反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始拦截并识(shí)别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(j中国飞机事故率是多少iàn)的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球(qiú)定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军(jūn)出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼(màn)湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发(fā)布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通(tōng)了(le)电(diàn)话(huà)。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为(wèi)对方是(shì)泽连(lián)斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列(liè)问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景(jǐng)下(xià)进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确(què)性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实(shí)可(kě)能会(huì)导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高(gāo)官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论(lùn)可(kě)能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年(nián)不(bù)止一(yī)次成(chéng)功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国(guó)内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调(diào)之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险(xiǎn)资(zī)产面(miàn)临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本(běn)周(zhōu)油(yóu)价油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温(wēn)继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化(huà)特(tè)征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行的(de)财(cái)报和(hé)股价表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成(chéng)为影响(xiǎng)整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要(yào)注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外(wài)美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系中国飞机事故率是多少上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽(qì)油(yóu)需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调(diào)，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局中国飞机事故率是多少面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季(jì)的(de)临(lín)近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业(yè)发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑下(xià)，预计后市走势(shì)或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基(jī)本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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